北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上(shàng)市的股票(piào)，属于(yú)基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市(shì)交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符(fú)合基(jī)金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市(shì)以外国(guó)内最优质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来(lái)看，公(gōng)募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的(de)加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的(de)公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公(gōng)司进(jìn)行投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机(jī)会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投资(zī)范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产(chǎn)品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度(dù)出(chū)现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又(yòu)相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说(shuō)，这(zrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡hè)也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备(bèi)良(liáng)好的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研(yán)发(fā)投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力(lrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡ì)设(shè)备、机械设(shè)备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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