芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必(bì)来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的青年(nián)就业主要转向服(fú)务业(yè)。以受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去(qù)年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推(tuī)高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却从六(liù)普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势(shì)要好(hǎo)于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复(fù)也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失(shī)业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根(gēn)据月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的(de)比例(lì)明显莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照(zhào)接受过(guò)大学(xué)教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失(shī)业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布是(shì)由(yóu)就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡(gòng)献了较大(dà)规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电(diàn)热燃水的(de)生产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的(de)农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各(gè)行业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息(xī)技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比(bǐ)例变动(dòng)与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年失业(yè)总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似替(tì)代(dài)指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来(lái)看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)率大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研(yán)服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今(jīn)年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺(quē)口。分行业(yè)来(lái)看(kàn)，批(pī)发(fā)零售(shòu)业(yè)缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三(sān)年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的(de)青年失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失(shī)业(yè)率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校(xiào)，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来(lái)呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月(yuè)份(fèn)下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业(yè)即进入就业市场的年(nián)轻(qīng)人减(jiǎn)少，加(jiā)上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变失业(yè)率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非(fēi)针对全(quán)部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年(nián)进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查(chá)的(de)就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根据普查数(shù)据进行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

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