为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何(hé)德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金(jīn)后，即(jí)开始利(lì)用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联(lián)合其他市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二(èr)级市(shì)场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金(jīn)额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市(shì)场申(shēn)买量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型(xíng)的拉往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人(rén)提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利(lì)益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代(dài)理(lǐ)人(rén)也就(jiù)是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对(duì)当事(shì)人及(jí)其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么)与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过二(èr)级市(shì)场交易影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋(móu)划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一(yī)个整(zhěng)体，不(bù)区(qū)别对(duì)待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资者(zhě)决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关(guān)公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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