本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基(jī)金四家(jiā)公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来(lái)收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司(sī)盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内(nèi)表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过(guò)正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市(shì)场(chǎn娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星g)有(yǒu)必要完娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依然延续(xù)了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量还不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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