财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌(diē)企稳(wěn)四个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团(tuán)和永(yǒng)兴材料(liào)最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂涨业(yè)盘中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是(shì)上海车展(zhǎn)有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东(dōng)树表示，上海(hǎi)车展将让消(xiāo)费者感受到汽车(chē)消(xiāo)费的火热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰(tài)君安表(biǎo)示，此前车(chē)企(qǐ)大幅降(jiàng)价导致消费者对电动(dòng)车的观(guān)望心态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善(shàn)，市场(chǎng)开(kāi)始预期(qī)5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策(cè)略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂(chǎng)商清库存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水平(píng)有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)恢复至健(jiàn)康水平(píng)，并带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯(xùn)近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排(pái)产(chǎn)预计将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较低，环(huán)比增幅更是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日(rì)的业(yè)绩说明会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，5月份开始会(huì)全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会(huì)有明(míng)显的提升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)属于阶段性反(fǎn)弹还是(shì)底部反转，目前(qián)仍难以判断(duàn)。“一方面需要观(guān)察(chá)下游库存状况，另(lìng)一方面还需要(yào)看终端需(xū)求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商(shāng)内(nèi)部人士此前对财联(lián)社记(jì)者表示。该(gāi)人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从(cóng)去年四季度开始便启动大规模(mó)去库(kù)存举措，这一举措在一(yī)季(jì)度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目前(qián)库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，此前暂停的产线也(yě)已(yǐ)经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁(tiě)锂电池库(kù)存，有(yǒu)业(yè)内人士直(zhí)言，相(xiāng)关库(kù)存基本出清(qīng)，后续将根据(jù)公(gōng)司规划，逐步进行(xíng)补货。作为(wèi)锂电(diàn)产业的风向标(biāo)，宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说对金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库存(cún)水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键(jiàn)的(de)指(zhǐ)标也构(gòu)成锂(lǐ)电产业走向的(de)关键(jiàn)，随价格(gé)企(qǐ)稳以及库存水平(píng)恢复健康，将带动锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价(jià)格走(zǒu)向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者(zhě)全(quán)年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议(yì)。就(jiù)在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工(gōng)业协(xié)会(huì)常务副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍(réng)然存在(zài)一些(xiē)问题，包括电池产业(yè)链(liàn)分工(gōng)，价值(zhí)链分配问(wèn)题。“原材(cái)料(liào)短期大幅下降(jiàng)也不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全(quán)梳理，这些业内(nèi)人士和(hé)分析师近期对锂盐价格(gé)未来走势进行(xíng)预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列(liè)的数据验(yàn)证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市短期(qī)需(xū)求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速(sù)从而在需求(qiú)表现上提前透支碳(tàn)酸锂的未来增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游(yóu)电(diàn)池厂商集体进入清(qīng)库存阶段(duàn)。从(cóng)上游材料价(jià)格变(biàn)化来看，近(jìn)期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人(rén)造(zào)石墨、极片粉等系(xì)列(liè)材料价(jià)格也(yě)出现(xiàn)企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点(diǎn)的另(lìng)一关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂商的(de)库(kù)存(cún)也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库(kù)存(cún)水位(wèi)回退(tuì)，此前部分电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆(lù)续(xù)重启(qǐ)订单，带动产业需(xū)求回暖。从终(zhōng)端新(xīn)能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自(zì)车市的(de)需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也(yě)将进一步带动(dòng)锂电产业(yè)中上游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的空间(jiān)，但幅(fú)度(dù)不可能太(tài)大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价(jià)格(gé)的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情(qíng)况更加(jiā)清(qīng)晰，市(shì)场预期回调(diào)下，电池厂(chǎng)商在价格(gé)谈(tán)判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化(huà)带来的(de)碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华(huá)友钴(gǔ)业等(děng)企(qǐ)业持续推进电池回收布局(jú)，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池的总(zǒng)量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局(jú)，包括宁德(dé)时代的(de)宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过(guò)复杂的产业调整(zhěng)过程(chéng)之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式(shì)正从“大开(kāi)大合”的波(bō)浪式变得更为(wèi)平滑(huá)。从原(yuán)材(cái)料到(dào)电(diàn)池，再到下(xià)游车企(qǐ)，产(chǎn)业(yè)链各个(gè)环节的价格以及供(gōng)需变化也(yě)将变得更加平衡且具(jù)有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于(yú)高(gāo)位，虽然(rán)需(xū)求端稍有好转，但是并(bìng)不(bù)足(zú)以带(dài)动价格企稳夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个(gè)下(xià)游获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过(guò)去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材(cái)料的(de)价格下跌过快(kuài)，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去近7成，最(zuì)直接(jiē)受到(dào)冲击的(de)当(dāng)属锂矿(kuàng)企业。根据(jù)藏格矿业(yè)一季度数(shù)据，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年四(sì)季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四(sì)季度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行(xíng)情策(cè)动(dòng)，上游锂矿企业不(bù)断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经(jīng)出现主(zhǔ)动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季(jì)度(dù)营业收入7亿(yì)元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化(huà)，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降(jiàng)周期中获得更多市场份额(é)，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价(jià)下(xià)降中(zhōng)发生(shēng)过的事。而同环节的大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其(qí)是最近两(liǎng)年(nián)追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个(gè)宁(níng)德时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最(zuì)大(dà)的(de)两(liǎng)个锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)。它们去年(nián)的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价(jià)格下跌和(hé)可能(néng)的(de)未来亏损。这两家公司(sī)也(yě)有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂(lǐ)业(yè)等公司入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全(quán)球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味着(zhe)，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国际交易(yì)中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产(chǎn)的分(fēn)销权或(huò)开采权，交易(yì)价格也需(xū)要通过(guò)长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更(gèng)低(dī)成本(běn)的资源，让这两家(jiā)大企(qǐ)业更能容忍低(dī)价，并能在上游(yóu)因降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场(chǎng)。不过锂价(jià)下降带(dài)来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的简(jiǎn)单故事(shì)。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定(dìng)一些车(chē)企(qǐ)的三年(nián)长(zhǎng)单(dān)。另一(yī)层影(yǐng)响(xiǎng)是(shì)，宁德时代今年5月计(jì)划投产的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能(néng)一(yī)开(kāi)采就亏损。

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