昨夜(yè)，美国银行(xíng)股(gǔ)持续暴跌，内(nèi)外盘商(shāng)品期货全线(xiàn)下跌(diē)。

　　当地时(shí)间周(zhōu)二，美股三大(dà)指数集(jí)体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股又崩(bēng)了，第一共和(hé)银行股价重挫(cuò)，盘中一度跌(diē)近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷(gǔ)银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银(yín)行股再次大跌(diē)，导(dǎo)致美(měi)国国债价格飙升(shēng)，短期市场利(lì)率大幅(fú)下跌(diē)，债券交易员不再(zài)完(wán)全押注美(měi)联储(chǔ)会(huì)再加息25个基点。6月的美联储利率掉期(qī)合约目前反(fǎn)映出，央行基(jī)准(zhǔn)利率仅比(bǐ)当前有效(xiào)联邦基金利率高出20个基点，这暗(àn)示(shì)未来两次FOMC会议(yì)中有一次(cì)加息的可(kě)能性(xìng)约为80％。而本周早些时候(hòu)，交易(yì)员认为美联储在(zài)5月份(fèn)加息几乎是肯定的，且6月份有可能(néng)进(jìn)一步加息。除了(le)大(dà)幅(fú)降低加息的可能性外(wài)，掉期交易还显示，市(shì)场对利率(lǜ)见顶后美联储降息的押注有所增加，他们预计到年(nián)底联邦基金利(lì)率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石(shí)指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月(yuè)以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原(yuán)油跌(diē)1.96％，报80.80美(měi)元(yuán)/桶。

　　内盘方(fāng)面，截(jié)至昨日23时收盘(pán)，国(guó)内期货主力合约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属(shǔ)全线下跌(diē)。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布(bù)声明(míng)称，美国(guó)总统拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称(chēng)：众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打消(xiāo)违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了一项将债务上限问(wèn)题和削减支出捆绑的计划，要将债(zhài)务上限上调(diào)1.5万(wàn)亿(yì)美元，但(dàn)同(tóng)时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同(tóng)在(zài)周(zhōu)二，美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦警(jǐng)告称，如果美(měi)国(guó)国(guó)会不提高(gāo)政府的(de)债务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)产生(shēng)的债务违约(yuē)将在美国引发一场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，使未来几年的利(lì)率上升(shēng)。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违(wéi)约将(jiāng)导致失业(yè)率上升(shēng)，同时使(shǐ)美(měi)国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。耶(yé)伦(lún)称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)是(shì)国会(huì)的(de)一项“基本责任(rèn)”，如果违约将产生一场经济和(hé)金(jīn)融灾难，使借贷成本永久提高(gāo)，增加(jiā)未来(lái)的投资(zī)成(chéng)本。如果不提高债务上限，美(měi)国企业将面临信(xìn)贷(dài)市(shì)场的恶化，政府将(jiāng)可(kě)能(néng)无(wú)法向军人(rén)家庭和(hé)依赖社会保障(zhàng)的老年人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连任(rèn)美国(guó)总统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正式(shì)宣布，他将参加2024年的连任(rèn)竞选。法新(xīn)社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投(tóu)入到一场(chǎng)新的激(jī)烈竞选中。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每一(yī)代人都要经(jīng)历为了民(mín)主挺身而出的时刻，为了他们(men)的基本自由挺身而(ér)出。我相信这是我们的时(shí)刻(kè)。这(zhè)就是(shì)我竞选连任美国总统的原因。加入我们，让(ràng)我们完成这(zhè)项任务。”拜登(dēng)还附上(shàng)了(le)一(yī)段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在(zài)民主党内部(bù)没有真正的挑战者(zhě)，但他的年龄可能受到“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结(jié)束时(shí)，这位资深民主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的(de)美(měi)国人包括51％的民(mín)主党人，认为拜登(dēng)不(bù)应该参选。不(bù)支持他(tā)参选的(de)人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个主要或次要原因。

　　国内期(qī)交所公布劳动节(jié)期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期货交(jiāo)易所公(gōng)布劳动节期间有关工作安排(pái)，调整(zhěng)相关期货(huò)合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金(jīn)水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自(zì)4月27日起第一个未出现单边市(shì)的交易日(rì)收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易(yì)保证金比例(lì)调(diào)整为12％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为10％；白银期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调(diào)整(zhěng)为13％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调(diào)整为11％；镍(niè)、石油沥青(qīng)期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比例调整为16％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，黄金期货合约的(de)交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为7％；其他品种期货合约的(de)交易(yì)保证金比例(lì)和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上期能(néng)源方(fāng)面(miàn)，自4月(yuè)27日起第一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结算时(shí)，国(guó)际铜期货(huò)合约(yuē)的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第一(yī)个未出(chū)现(xiàn)单边市的交易日收(shōu)盘结(jié)算(suàn)时，所有品种期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至(zhì)原有水(shuǐ)平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的(de)交易保证金标准仍为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短(duǎn)纤期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易后，自品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边(biān)市(shì)的第一(yī)个交(jiāo)易(yì)日结算时起，上述(shù)品种期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准和涨跌停板幅度恢复(fù)至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度调整为7％，交易(yì)保证金水平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为8％，交易保证金水平调(diào)整为9％；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。5月4日恢复交易后，在(zài)各期货持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连(lián)续报价的第一个交易日结(jié)算时起(qǐ)，黄大豆(dòu)1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套期(qī)保值交易保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为7％，投(tóu)机交易保证(zhèng)金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油(yóu)气期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金(jīn)水平恢复至节前标准；其(qí)他(tā)期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不变(biàn)。

　　中金所公告称，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货(huò)各合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)标准分别(bié)调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)相关品种持仓量最大(dà)的合约未出现(xiàn)单(dān)边市的第一个交易日(rì)结算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各(gè)合约的(de)保证金调整系(xì)数(shù)根(gēn)据(jù)相应股(gǔ)指期货的(de)交易(yì)保证金标准进行调整。

　　广期所公(gōng)告(gào)称，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在(zài)工业硅(guī)品(pǐn)种(zhǒng)持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现涨跌停板单边(biān)无(wú)连续(xù)报价的第一个交易日结(jié)算时起，工业硅(guī)期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交易保证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨日(rì)，生猪(zhū)期现货价(jià)格走势背离，期货主力LH2307合(hé)约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截(jié)至4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示(shì)，近期生猪(zhū)现货偏强的(de)主要原因(yīn)有四点：一是短期二次育肥造成货源有所收紧；二(èr)是来自政策面的支(zhī)撑；三是近期(qī)降雨导(dǎo)致调运不便；四是“五一”假(jiǎ)期需(xū)求支撑。不过，盘面主要(yào)以预期为主，昨日盘面下跌的(de)主要逻(luó)辑(jí)依旧(jiù)在于产业基本面偏弱的事(shì)实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小养户(hù)惜售(shòu)推涨情绪较浓，且南北部(bù)分(fēn)区(qū)域二次育肥采购(gòu)量增加，政策(cè)消息稳(wěn)市信号相对强烈，期现货价(jià)格(gé)同时上涨(zhǎng)。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已注(zhù)入升(shēng)水，反弹至养殖成(chéng)本(běn)附(fù)近明(míng)显承压。同时，套保资(zī)金介入。因(yīn)此周(zhōu)二期货(huò)盘(pán)面减仓大(dà)跌(diē)。”华联(lián)期货(huò)生猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供(gōng)应端(duān)来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁母猪存栏以及(jí)生猪(zhū)存栏依旧处于高位，意味着(zhe)今(jīn)年一季度(dù)去产能(néng)不及预期，供应偏宽松是事实。从目前(qián)的存(cún)栏以及屠宰企业库存来看，今(jīn)年下半年(nián)市场不(bù)会出现生猪货源紧张或猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽松大概率延长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华(huá)期货生猪分(fēn)析师(shī)张晓君介(jiè)绍，从月度初(chū)生仔猪来看(kàn)，农业部监测数据显示，去(qù)年9月到(dào)今(jīn)年2月全(quán)国新生仔猪数量各月环比增幅逐月(yuè)增加(jiā)，至少(shǎo)对应到今(jīn)年7月生(shēng)猪(zhū)出(chū)栏供给(gěi)相对充足。从出栏体重来(lái)看，当前(qián)生猪(zhū)出栏均重仍接近123公(gōng)斤，同比去(qù)年增加约3％，预(yù)计二育猪源仍将支(zhī)撑(chēng)出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得一(yī)提的是，目前生猪养殖逐(zhú)步向规(guī)模化、集团化方(fāng)向(xiàng)发展(zhǎn)，而且规模(mó)化占(zhàn)比得(dé)到明显提(tí)升。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中大猪(zhū)存(cún)栏量明显高(gāo)于去年同期(qī)，产能较为充(chōng)裕。同时，2023年(nián)中央(yāng)一号文件将(jiāng)“稳定生猪基础产能”目标细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为主的生猪产能调控”，将全国能繁母(mǔ)猪(zhū)数(shù)量稳(wěn)定在4100万头(tóu)的正常(cháng)保有(yǒu)量，可见(jiàn)国家稳(wěn)猪价的决(jué)心。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费总(zǒng)结为(wèi)持续向好(hǎo)发展态势，政策引导(dǎo)及市场预期(qī)向(xiàng)好，加上居民收(shōu)入(rù)增加、消费(fèi)意愿增强(qiáng)等利好因素，都是猪肉消费的(de)助力。但是，实际需求却(què)一直不温(wēn)不火。目前看，今年(nián)生猪(zhū)的需求大概(gài)率(lǜ)将回归(guī)到正(zhèng)常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也(yě)表(biǎo)示(shì)，此次需求(qiú)好转主要在于冻品(pǐn)入库以及二育支撑，终端需(xū)求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五(wǔ)一(yī)”备(bèi)货基本(běn)收尾，从走(zǒu)量(liàng)看并未出(chū)现明显提升，随着二季(jì)度气温升高(gāo)，需求(qiú)逐(zhú)步降低，预(yù)计需求再次回归至低(dī)迷状态。4月(yuè)底到5月预计集团企业出(chū)栏(lán)计划或继续(xù)增加，市场整体处于供(gōng)大于(yú)求状态，现(xiàn)货(huò)价格“五一(yī)”后或继续回落为(wèi)主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺(quē)乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看(kàn)来，生猪整体(tǐ)供给(gěi)相(xiāng)对(duì)充足，限制猪价大幅上涨。短期(qī)来(lái)看，“五一(yī)”小长(zhǎng)假前，终(zhōng)端备货启动，集(jí)团场(chǎng)缩(suō)量挺价(jià)，支撑(chēng)猪价短线反弹。然(rán)而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪(tuì)去，猪(zhū)价将(jiāng)重回(huí)供需基本面。当(dāng)前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交(jiāo)易日，期(qī)货盘面资金已经提前反映了(le)市场(chǎng)情绪。建议(yì)投资者控制仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位(wèi)盘(pán)整运行状态。不过，市(shì)场预(yù)期二季度二次育(yù)肥缓慢入场，行情或(huò)好(hǎo)于一季度。按照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生(shēng)猪理论出栏量(liàng)处(chù)于逐步增(zēng)加的(de)阶段，并于(yú)10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率环比下降(jiàng)。而11月(yuè)份正值猪(zhū)肉消(xiāo)费旺季，供减需增预期下(xià)，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故目前(qián)盘面11月价格相对坚挺。不过在(zài)国家良好调(diào)控之(zhī)下，能繁母猪产(chǎn)能并未过(guò)度去化(huà)，生(shēng)猪存(cún)出栏量保(bǎo)持稳定，猪价不具备持(chí)续(xù)大幅上涨的基础(chǔ)条(tiáo)件。在国(guó)家政策(cè)端(duān)稳定猪价(jià)意愿强(qiáng)烈的背景下(xià)，期价上行压力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操(cāo)作上(shàng)，建议养殖端锚定成本(běn)，择机卖(mài)出套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)长期(qī)需(xū)求不容乐观

　　昨日，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货(huò)盘中(zhōng)大幅下跌，连续第(dì)三个交易日下(xià)滑(huá)，并(bìng)触及(jí)约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化多集(jí)中在(zài)需求端的扰动，一方面(miàn)，印度洗船事(shì)件(jiàn)为盘面带来了(le)压(yā)力；另一(yī)方面(miàn)，市场对于第二波新冠疫(yì)情可(kě)能到来从而降低国(guó)内需求的担忧则进一步加速(sù)了盘(pán)面下滑。”国联期货(huò)农产品事业部分(fēn)析师姜颖告诉期货日报记者，根据(jù)新加坡、日本等海外经验，第二波疫(yì)情(qíng)的波及范围预计很大概(gài)率将(jiāng)小于第一波，短(duǎn)期情绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归(guī)基本(běn)面。从相关(guān)因素(sù)的梳理来看，目前处(chù)于(yú)短(duǎn)多长空的局面。

　　据国(guó)海良时期货油(yóu)脂分析师孙啸(xiào)介绍(shào)，开斋(zhāi)节后市场延续(xù)了(le)产地未(wèi)来供需(xū)转(zhuǎn)宽松(sōng)的交易逻辑。马(mǎ)来西(xī)亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价(jià)分别(bié)为995美(měi)元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比(bǐ)上一(yīn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写000; line-height: 24px;'>n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写)个交易(yì)日均有20美(měi)元/吨左右的下(xià)跌。巨大(dà)的back结构也(yě)显示出市场(chǎng)对东南亚(yà)地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松的预(yù)期在印尼GAPKI公(gōng)布(bù)2月份产量(liàng)后得到强化。数据显(xiǎn)示，印(yìn)尼(ní)2月份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨，为历(lì)史同(tóng)期(qī)最高水平，仅环比(bǐ)1月(yuè)微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平均季节性减(jiǎn)量。目前产(chǎn)地已步入(rù)增产季，在马来(lái)西亚摆脱(tuō)洪水扰动后(hòu)，产区未来(lái)整体产量(liàng)可能(néng)非常可观(guān)。

　　“3月份马来西亚出口大增(zēng)，库存(cún)超预(yù)期(qī)下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西(xī)亚出口(kǒu)骤降(jiàng)，斋月节(jié)备(bèi)货结(jié)束、主要进口(kǒu)国植物(wù)油(yóu)供应充足，印度3月棕榈油库(kù)存(cún)仍有59万吨，植物油库存则继续增高至345万(wàn)吨(dūn)，充足的库存和竞争(zhēng)油(yóu)脂(zhī)的影响或将(jiāng)冲击(jī)印(yìn)度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油(yóu)料分析师郭文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已经(jīng)步入季(jì)节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽(kuān)松趋势。不过，4月份处在复产初期，且(qiě)今年4月份(fèn)工(gōng)作日较少，产量预计在150万吨以下，4月(yuè)底马来(lái)西(xī)亚棕榈油库(kù)存预计开始小幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景不佳持(chí)续，后期马棕继(jì)续面临累库压力，棕(zōng)榈(lǘ)油行(xíng)情或维持承压(yā)回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显(xiǎn)示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处(chù)于季节性(xìng)中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但(dàn)是(shì)其国内食(shí)用油峰(fēng)值库存(cún)问(wèn)题仍未(wèi)解决。截至(zhì)3月末，其食用油(yóu)总库存依(yī)旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目前已经走负的(de)国际(jì)豆棕(zōng)差，预(yù)计(jì)4—6月国际棕榈油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方(fāng)面，郭文伟(wěi)表示，国内棕(zōng)榈油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进口偏低(dī)，远月买船有所增加。海关(guān)数(shù)据显示，3月(yuè)进口39万(wàn)吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口量预(yù)估分别在35万、45万、40万(wàn)吨。目前国(guó)内棕榈油港(gǎng)口(kǒu)库存仍(réng)处在(zài)历史同期高点(diǎn)，截至(zhì)4月25日(rì)，库(kù)存为85万(wàn)吨，连(lián)续4周(zhōu)下(xià)降，随着气温升高(gāo)及棕(zōng)榈油消(xiāo)费进一步好转(zhuǎn)，需求有望回升，国(guó)内棕榈油继续(xù)呈现去(qù)库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短期连盘棕榈油(yóu)仍将(jiāng)随油脂整体弱(ruò)势运行，有下破可能。5月份东南亚(yà)天气值(zhí)得(dé)关(guān)注，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次(cì)之。如果(guǒ)出现持续干燥天气，产(chǎn)区增(zēng)产节奏(zòu)将被(bèi)打破，届时，棕榈油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过(guò)，在姜(jiāng)颖(yǐng)看来，短期棕榈(lǘ)油尚(shàng)存(cún)利多因素支(zhī)撑。国内贸易(yì)商进口利润深度(dù)亏(kuī)损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口(kǒu)到港数量将明显减(jiǎn)少。在此基础上，随(suí)着天气升温，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖(nuǎn)。第二(èr)轮疫情虽可能有(yǒu)影响，但(dàn)无法改变消费(fèi)逐(zhú)步恢复的大势，国内库存短(duǎn)期内(nèi)仍可能(néng)加速去化。长期市场(chǎng)对于未来供应充(chōng)裕的预(yù)期基本一致。天气(qì)情况有所好转，马来西亚与印(yìn)尼步入增(zēng)产周期，供应增(zēng)加而出(chū)口(kǒu)需求(qiú)较差，未来产地(dì)存在累库预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差(chà)处于历史极低负值，棕榈油价格丧失竞争(zhēng)优势，在豆油、菜油(yóu)未来存在集中供应(yīng)压力的情况(kuàng)下(xià)，棕榈(lǘ)油长期需求(qiú)不容乐观。

　　“综(zōng)合来(lái)看，短期利多(duō)因素对盘(pán)面(miàn)有一定支撑，价格或以区间调(diào)整为(wèi)主。长期来看(kàn)，棕榈油(yóu)将逐渐演变为供强需弱格局，叠加全球宏观经济(jì)环(huán)境偏弱，价格重(zhòng)心(xīn)或逐步下(xià)移(yí)。”姜颖说(shuō)。

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