今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解(jiě)美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美(měi)国债务(wù)规模更(gèng)是(shì)大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为(wèi)了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案(àn)》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了(le)对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm高了(le)78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非(fēi)国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能(néng)维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频(pín)上调的美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治(zhì)武器(qì)，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的(de)砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而共和党(dǎn在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmg)占据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便没有真正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美(měi)国(guó)第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值(zhí)的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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