美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项，其中包(bāo)括(kuò)资产出售，可(kě)能出售所(suǒ)有业务(wù)或部分业务。该行已经为(wèi)此(cǐ)聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区(qū)银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌(diē)逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发(fā)布声(shēng)明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和(hé)多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月(yuè)以来(lái)已经增(zēng)长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的(de)存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断(duàn)暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区(qū)银(yín)行危机火上浇油的(de)第一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会(huì)就近期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举行听证(zhèng)会(huì)。会上，银行监(jiān)管专家表示(shì)，管理不善是导致破(pò)产的(de)主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行和第一共和银行有非常独(dú)特的(de)商(shāng)业模式，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密集(jí)型的科(kē)技以及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名(míng)银行则(zé)有(yǒu)大量的数字资(zī)产风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们(men)明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美(měi)国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表示，美(měi)联(lián)储存在监(jiān)管(guǎn)失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府(fǔ)官员(yuán)正在(zài)评估近几(jǐ)天(tiān)银行(xíng)股大(dà)幅波动背后(hòu)存在(zài)“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴，白宫方(fāng)面也(yě)表示(shì)将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面(miàn)临(lín)的做空压力”。美(měi)股地区银行股本(běn)周大幅下(xià)跌，西太平(píng)洋合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空(kōng)某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活(huó)动(dòng)增(zēng)加和股(gǔ)市波动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一半的美国人(rén)担心他们在(zài)银(yín)行或其他金(jīn)融机(jī)构(gòu)账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的(de)钱(qián)，其中19％的(de)人为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这些最新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似。当(dāng)时有45％的美国(guó)成年(nián)人(rén)表示，他(tā)们非常或中度担(dān)心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未(wèi)在(zài)银行业(yè)较(jiào)为(wèi)平静(jìng)的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度(dù)担忧可(kě)能(néng)并非(fēi)美(měi)国人(rén)的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化(huà)厂遭到(dào)一架(jià)无人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据(jù)介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间连廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭(zāo)无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均(jūn)没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大(dà)关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年(nián)7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外盘原(yuán)油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空低开，较(jiào)假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第(dì)10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合(hé)约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一(yī)方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场(chǎng)对连(lián)续加息对经济造成影响的(de)担(dān)忧加剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美国再(zài)度出现(xiàn)破(pò)产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品代表受到(dào)一(yī)定(dìng)冲(chōng)击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工组(zǔ)组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银(yín)行危(wēi)机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布(bù)的一(yī)份(fèn)评估(gū)文件警告称(chēng)，如(rú)果不(bù)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国经济将面(miàn)临(lín)严重后果，在三(sān)种预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集中避险状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观层面的(de)不(bù)确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险(xiǎn)在于当前的宏观避(bì)险情绪是否(fǒu)有可能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成(chéng)周(zhōu)度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如(rú)果这种情况出(chū)现(xiàn)，风险资产将(jiāng)会出现类(lèi)似于(yú)2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步(bù)动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通(tōng)胀居高(gāo)不(bù)下的情况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风险正在(zài)上升。而在此次美联储议(yì)息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标(biāo)，是否停止加息取决于数据(jù)。美(měi)联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险三(sān)方面(miàn)探索货币政策路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来(lái)的风险(xiǎn)事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在于美联(lián)储(chǔ)是否会在接下来的议(yì)息会议中暂(zàn)停加息(xī)，以(yǐ)及降息开启的时(shí)间和节(jié)奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在(zài)银(yín)行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有一部(bù)分债务(wù)上限的加(jiā)成；二是当前原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬(xún)原(yuán)油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油(yóu)大跌有较高(gāo)的(de)参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的表现是连续收出(chū)长下(xià)影线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘(pán)面也要(yào)重点留意(yì)是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下(xià)滑的基础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而(ér)美国即将进(jìn)入夏季(jì)用(yòng)油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产油(yóu)国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况(kuàng)仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因(yīn)素(sù)指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原(yuán)油(yóu)还是振荡格局，价格向下(xià)逼近(jìn)年内低(dī)点，短线(xiàn)观察(chá)前低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能(néng)否驱动原油破位向下，主要(yào)看(kàn)避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别(bié)的行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实质性(xìng)大(dà)利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联(lián)储年内加息基本全部落(luò)地，后期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大(dà)幅加息后对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本(běn)面上(shàng)，市场对(duì)经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会下降多(duō)少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油阶段(duàn)性(xìng)底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青(qīng)期货(huò)假期后(hòu)首个交易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青(qīng)贴水上(shàng)涨，从而减缓了(le)成(chéng)本端(duān)原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年(nián)同期数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需(xū)求未(wèi)有明显(xiǎn)回(huí)暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青产能利用率为(wèi)32.1树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检(jiǎn)修量(liàng)为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度(dù)受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工(gōng)率持(chí)续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压(yā)缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青短缺(quē)的问题持(chí)续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开(kāi)始进入(rù)雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月(yuè)份基(jī)建乐观预(yù)期仍(réng)在(zài)，且随(suí)着气温的回升，道路(lù)施工项目(mù)逐(zhú)渐启(qǐ)动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计(jì)原(yuán)油仍(réng)维(wéi)持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低(dī)水平(píng)，加之(zhī)天气(qì)转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势(shì)振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中(zhōng)长期需(xū)关注(zhù)沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需(xū)求(qiú)不(bù)及(jí)预期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加(jiā)大(dà)了(le)成本(běn)端(duān)的跌幅(fú)，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格。”物(wù)产中大期(qī)货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与石脑油价(jià)差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步(bù)重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时(shí)高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由于高加工差下装(zhuāng)置开工(gōng)较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅(fú)增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不(bù)足(zú)，美国(guó)汽油库(kù)存进入4月后去化力(lì)度放(fàng)缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助于带动部(bù)分(fēn)装置开工(gōng)，且随(suí)着集中检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内开(kāi)盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开工率也出(chū)现了周(zhōu)度回(huí)升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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