为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖(hú)文(wén)化(huà)传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开(kāi)始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得(dé)的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组(zǔ)还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的(de)控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体参与、多(duō)个环节(jié)实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法(fǎ)期(qī)间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋维(wéi)控制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到(dào)一(yī)定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗一，海(hǎi)得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何德平(píng)的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德(dé)平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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