近期市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国(guó)机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这(zhè)方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基(jī)础设施最(zuì)完善(shàn)的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等(děng)原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美的(de)集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余(yú)公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池(chí)行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它(tā)个(gè)股还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们(men)的判(pàn)断(duàn)也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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