30年(nián)“不败”的可(kě)转债信仰，突然之间出(chū)现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债(zhài)今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上(shàng)从未有(yǒu)过(guò)如(rú)此低价可转债，与(yǔ)此同(tóng)时，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也(yě)继续不乐观，自周二盘(pán)中冲(chōng)高到3400点跳(tiào)水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证指数(shù)今天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块下跌(diē)，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅(lǚ)游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可转债(zhài)没有出现(xiàn)正股和转(zhuǎn)债(zhài)退市(shì)的历(lì)史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转(zhuǎn)债(zhài)持(chí)续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转债还(hái)在(zài)交易。

　　退市(shì)危机(jī)之下(xià)，搜特(tè)转债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最(z乌鲁木齐海拔多少米高uì)新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没(méi)什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形(xíng)，以及(jí)可能面临的违约(yuē)。彻底(dǐ)带崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债，过去的(de)双低策略似(shì)乎也不(bù)再(zài)奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格(gé)跌破100元的(de)低价(jià)转债，而(ér)一年前市场(chǎng)还在(zài)关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度(dù)没(méi)有转债价格低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融(róng)股带动之下，一(yī)度冲上3400点(diǎn)，而后(hòu)快速(sù)跳水。然后持续下(xià)行(xíng)，今日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧(乌鲁木齐海拔多少米高jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策(cè)略点(diǎn)评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数(shù)据走弱在方向上不超(chāo)预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后明(míng)显走弱(ruò)，单月新增创历史新低，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存(cún)款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业(yè)盈利全年(nián)或拾级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据反(fǎn)映的制造业库(kù)存及产(chǎn)能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金(jīn)融数据再(zài)次(cì)印证复苏(sū)成色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大需(xū)求”的可能。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近(jìn)日也表(biǎo)示，后续来看市场回落空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲(jìn)的(de)需求均支撑(chēng)了外需，内需同(tóng)样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松(sōng)，同样仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台，对市场均是呵(hē)护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市(shì)场基本已定(dìng)价美(měi)联储本轮加息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在区域(yù)银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在(zài)下行(xíng)下，后续海(hǎi)外流(liú)动性(xìng)难更紧(jǐn)，外资对国内市场的(de)流出(chū)压力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板块(kuài)内部的分(fēn)化，热(rè)门板(bǎn)块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护(hù)延(yán)续、外资流出压力(lì)不(bù)大下市场无大(dà)风险，震(zhèn)荡修复延续(xù)。

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