五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保护(hù)与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一共(gòng)和(hé)银行，这是(shì)本轮美国(guó)银行(xíng)业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在(zài)来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银(yín)行的资产将持续减值(zhí)，高息又会(huì)令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美(měi)国政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出(chū)现的债(zhài)务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众议院投(tóu)票通过(guò)债务(wù)上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任(rèn不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思)何(hé)要求和条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧了(le)美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)”发生债(zhài)务(wù)违约，这将是美国历(lì)史上的首次债务违约(yuē)。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一(yī)次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年(nián)国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可以(yǐ)一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前(qián)美元出现信(xìn)用危机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不(bù)转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务(wù)违(wéi)约就(jiù)只是时间问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出(chū)口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的(de)半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之(zhī)间，一个人掌握的实时(shí)全(quán)球经济(jì)数据(jù)可能比任何人都(dōu)多，他称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本质是(shì)债务危机，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下(xià)滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下(xià)跌(diē)，违(wéi)约率(lǜ)就将激增(zēng)，债(zhài)务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮(lún)金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来(lái)看，标普指数期(qī)货(huò)虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概(gài)率已经(jīng)结(jié)束了。从(cóng)月线来(lái)看，标普(pǔ)指数是(shì)大(dà)级别的B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走(zǒu)完(wán)5浪(làng)，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目前(qián)仍处于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很(hěn)可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已(yǐ)经强烈(liè)建议有权限的投(tóu)资者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来(lái)看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已(yǐ)经(jīng)再(zài)度掉头向下(xià)。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华(huá)商品指数(shù)来看(kàn)，去年11月(yuè)低(dī)点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球(qiú)空头(tóu)而言，等这个机(jī)会已经很久了，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆(bào)发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的(de)一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在(zài)哪里(lǐ)？怎么(me)还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认为(wèi)它要出(chū)现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定会(huì)爆发，我会(huì)像等(děng)初(chū)恋一(yī)样(yàng)去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握着(zhe)星(xīng)火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个走过，一(yī)个一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的(de)灿烂，因(yīn)为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都(dōu)回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来(lái)，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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