今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡(cài)嵩松的(de)知名(míng)度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的(de)市场位(wèi)置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落(luò)下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季(jì)度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是(shì)未(wèi)来芯(xīn)片需求的(de)重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研(yán)发攻(gōng)克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季(中国一共有多少万亿钱jì)度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基(jī)民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均(j中国一共有多少万亿钱ūn)出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿，直中国一共有多少万亿钱接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的(de)态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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