本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的(de)首要因(yīn)素(sù)，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也(yě)是以发(fā)起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投(tóu)资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提(tí)升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实(shí)现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业绩持(chí)续释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型(xíng)公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权(quán)猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身较差(chà)的(de)流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是(shì)符(fú)合(hé)预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质供给是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回(huí)升，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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