今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给(gěi)债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情(qíng)关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批(pī)准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤(chì)字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的(de)出(chū)现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会(huì)便(biàn)通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第(dì)二(èr)次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随后(hòu)，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其进行(xíng)了(le)修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就(jiù)或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债(zhài)务(wù)上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的(de)上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一(yī)次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财(cái)政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次(cì)债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国(guó)国会两(liǎng)院的(de)通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议(yì)院(yuàn)多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最(zuì)后期(qī)限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步(bù)，认为应无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机(jī)将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民(mín)主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当(dāng)时(shí)，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经(jīng)济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策(cè)研(yán)究所首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济(jì)也(yě)正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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