财(cái)联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对外(wài)输出市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下(xià)来(lái)的市场(chǎng)大概率是不好做(zuò)了(le)。”有基(jī)金公司人士向(xiàng)财(cái)联社记者表示，随(suí)着4月底上市公司年(nián)报一季报的(de)披(pī)露，炒作没(méi)有(yǒu)业(yè)绩(jì)的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的(de)情(qíng)绪来(lái)看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较前期明(míng)显萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北(běi)向资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引(yǐn)力传(chuán)媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪(jì)念人类第(dì)四次工业革命进程中，人工智(zhì)能(néng)行情开启后第一次(cì)全(quán)面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方面(miàn)，中字(zì)头个股(gǔ)震荡(dàng)调整，中船科技跌(diē)停，中科信(xìn)息(xī)跌超(chāo)10％。反观新能源方(fāng)面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一(yī)现，产业链上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了(le)，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能不(bù)能(néng)成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的(de)两大(dà)主题“中特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及(jí)货币政策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏(sū)背景(jǐng)下，权益(y100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两ì)市场整(zhěng)体行情预计将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于(yú)市场风(fēng)格(gé)，他进一(yī)步指出，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡，中短期(qī)内(nèi)，人工智能(néng)、新能源、医药及(jí)中(zhōng)特估等板块均(jūn)有(yǒu)阶段(duàn)性的相对收益(yì)；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看，先(xiān)进制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资(zī)产仍将(jiāng)是持(chí)续关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂(guà)眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累(lèi)计均(jūn)有上涨，大消(x100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两iāo)费(fèi)、大金融等板块首先(xiān)迎来(lái)了基本面(miàn)预期修复的(de)改善(shàn)，而通信、计算机、传媒(méi)等板(bǎn)块也在(zài)人工智(zhì)能等产(chǎn)业(yè)趋势变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)下(xià)出现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股(gǔ)息(xī)为代表的“中特估”品种也(yě)走(zǒu)出(chū)了连(lián)续上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动(dòng)以(yǐ)来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出现过(guò)翻倍。不过随着(zhe)行业交易(yì)拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年(nián)内高点已(yǐ)经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热(rè)门个股批量跳(tiào)水让(ràng)追(zhuī)高的(de)投资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人(rén)做量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗(sú)易懂(dǒng)的解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强(qiáng)者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最高收益率(lǜ)已经回(huí)撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生(shēng)活等(děng)相关主题(tí)上(shàng)。

　　新能(néng)源基(jī)金周(zhōu)最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池领(lǐng)涨似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能(néng)源板块(kuài)没有(yǒu)能延续(xù)周一的(de)强势。从多(duō)家公募基金观点反馈来看，不论是从基(jī)本面、还(hái)是估值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自(zì)2022年(nián)7月(yuè)开始长达11个月的调整周期(qī)，板(bǎn)块(kuài)龙头公司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅度与(yǔ)时间(jiān)都已经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的(de)无限想象空(kōng)间，新能源距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹似(shì)乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力(lì)。从(cóng)近一周基金回报率(lǜ)来看，排(pái)名靠前(qián)的(de)均为重(zhòng)仓新能源，比如国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基(jī)金(jīn)来(lái)看(kàn)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的纪要在市场上(shàng)流出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于(yú)相对真空期(qī)，市场很难有好(hǎo)的表现。当(dāng)下A股同样如此(cǐ)。创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是(shì)大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者需要多一点耐(nài)心。市(shì)场可能继续对一季报(bào)定价，短期市场的核(hé)心矛(máo)盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分(fēn)化较为(wèi)极(jí)致，也是不争的事(shì)实，提(tí)醒投资者这(zhè)两个板块短期可(kě)能(néng)的风(fēng)险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高(gāo)度重视交易的(de)灵(líng)活性。策略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节(jié)奏(zòu)的变化，不是趋势(shì)和结构的(de)变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示，16日发布的4月经济(jì)指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国内(nèi)服(fú)务业和消费(fèi)恢复相对(duì)较快，我国经济运(yùn)行总体延续修复(fù)的(de)态(tài)势、但修(xiū)复(fù)的基础(chǔ)仍需继续(xù)巩固(gù)。货币政(zhèng)策依然(rán)延续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动(dòng)性(xìng)也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后(hòu)续采取降息操作仍有一定的预期。今年(nián)仍是(shì)“稳增长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注受益(yì)“一带(dài)一(yī)路”政(zhèng)策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结(jié)于几(jǐ)十个(gè)点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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