消费复苏(sū)的强烈信(xìn)号下，美妆市(shì)场还(hái)没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正等(děng)来中国消费(fèi)者(zhě)的回(huí)归(guī)。

　　国寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月际美(měi)妆巨(jù)头雅诗兰黛集团(tuán)（NYSE:EL）公布(bù)的(de)2023财(cái)年第(dì)三财季业(yè)绩(jì)显(xiǎn)示，在截至3月31日的三个月内，集团净销售额同比下(xià)滑12％至37.5亿(yì)美元；净利润(rùn)从上年(nián)同(tóng)期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿(yì)美元(yuán)。

　　雅(yǎ)诗兰黛(dài)将(jiāng)业(yè)绩(jì)下滑主要归(guī)因于中国、韩(hán)国等亚洲(zhōu)地区旅游零售恢复缓慢导致库存高企，在(zài)打折清理库存的同时(shí)，渠(qú)道的补货订单也有(yǒu)所减少。据管理层透露，本(běn)季度全球旅游零(líng)售有机销售额就下降了45％。

　　这已是雅诗兰黛(dài)业绩下滑的第四个财季。2023财年前(qián)三财季，雅(yǎ)诗兰黛净销售额同比下降13％至123.01亿美元；净利润同比(bǐ)下降55％至10.39亿(yì)美元。旅游零售的问题首(shǒu)当其冲(chōng)。

　　这一局面不会很(hěn)快扭转(zhuǎn)。该集团首席执行官Fabrizio Freda在(zài)财报交流会上(shàng)表示，“亚洲(zhōu)旅(lǚ)游零售业(yè)的(de)复苏比我们(men)预期的更不(bù)稳定，其(qí)他地区(qū)更加缓(huǎn)慢，第四财季(jì)的不利因素(sù)比我(wǒ)们2月份(fèn)预期的要大得多。”

　　雅寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月(yǎ)诗兰黛不得不(bù)再次下调全财年业(yè)绩预(yù)期。据预计，2023财年雅(yǎ)诗兰黛集团净销售(shòu)额同比下降10％-12％；有机净销售额下降(jiàng)5％-7％。

　　投(tóu)资者们也(yě)终于失去(qù)耐性。业绩发(fā)布当日(rì)，雅诗(shī)兰黛股(gǔ)价(jià)破纪录地暴跌(diē)超21％，直接从245美元/股左右跌破200美(měi)元/股。截至5月5日(rì)收盘，雅诗兰黛股价回(huí)升至203.54美元(yuán)/股，市值为727.5亿美元。但和年初相比，该股票股价跌幅(fú)已近20％，市值(zhí)蒸发逾百亿美元。

　　押注旅游零售，零售(shòu)商却在清库存

　　作为(wèi)跨国美妆企业的重要渠道，雅诗兰黛在旅游零(líng)售已(yǐ)深耕超(chāo)30年(nián)。如今被(bèi)“控诉”的旅游(yóu)零售渠道，曾以高速增长的态势让(ràng)公(gōng)司引(yǐn)以为傲。

　　据(jù)媒体(tǐ)报道(dào)，雅诗兰黛通过(guò)该渠(qú)道(dào)每(měi)年触及超过30亿消费者。雅诗兰黛集团总裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表示，旅(lǚ)游零售(shòu)推动(dòng)雅(yǎ)诗兰黛在过去十年中实现巨大增长。

　　根据雅诗兰(lán)黛集团方面透露，基(jī)于过去(qù)几(jǐ)年海(hǎi)南(nán)旅游零售快速增长，去年7月在海南发生新冠(guān)疫情时，集团与(yǔ)零售商均对疫(yì)后的市场恢复信心十足(zú)，采购(gòu)了大量(liàng)产品。但(dàn)此(cǐ)后因恢复不及预期，导致该(gāi)渠道库存高(gāo)企，零售商目(mù)前仍在一边清理库存，一(yī)边减少采购量，最终(zhōng)导致业绩(jì)问题(tí)。

　　旅游零售渠(qú)道何以撼(hàn)动整个集团业绩？从全球旅游零售业务来看，2004财年，雅诗兰(lán)黛的(de)旅(lǚ)游零售业务销售额约占全年销售额(é)的6％，到2021财年该业务(wù)销售额占比达到28％，超(chāo)过集(jí)团(tuán)销(xiāo)售额(é)的1/4。且旅游零(líng)售渠(qú)道在雅诗兰黛集团的护肤、彩妆、香水和护发等整个品(pǐn)类渠(qú)道(dào)中市场(chǎng)份额领先。

　　随着(zhe)海南离岛免税在(zài)疫情期(qī)间快速发展，中国旅游零售市场对于(yú)雅诗(shī)兰黛集团更是举足轻重。2022财年报告指出，集(jí)团最大(dà)的客户就是在(zài)中国(guó)旅游零售渠道中销售产品。正(zhèng)因为(wèi)如此，海南(nán)旅游零售(shòu)渠(qú)道的疲软就直接导(dǎo)致了在(zài)第三(sān)财季，雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)护肤(fū)品(pǐn)类净销售额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至(zhì)2023财年的19.22亿美(měi)元(yuán)。海蓝之谜、雅(yǎ)诗兰黛、Dr.Jart+品牌的(de)净销(xiāo)售(shòu)额均(jūn)有所下滑。

　　雅诗兰黛在交(jiāo)流会上(shàng)提及(jí)，过去(qù)半年里虽然海南(nán)旅游客(kè)流在增加，但是该市场的美妆消费(fèi)转(zhuǎn)化却远(yuǎn)不及预期(qī)。此外时代财经注意到(dào)，雅诗兰黛(dài)旅(lǚ)游零售渠(qú)道商品的“地(dì)板(bǎn)价”一直(zhí)以来被不少消费者诟病。

　　过去两(liǎng)年里，韩国(guó)、日(rì)本免税(shuì)渠道的(de)大量商(shāng)品通过(guò)保税(shuì)仓形式流入(rù)中国市场，在库存饱(bǎo)和、直播、离(lí)岛(dǎo)免税(shuì)等多方因素带动(dòng)下，各渠道竞争激烈，许多明星产品在市(shì)场上价格“击穿地板(bǎn)”。雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团旗下的品牌雅诗兰黛与倩碧就是其中典(diǎn)型。

　　巴克莱银行分析师(shī)Lauren Lieberman也对(duì)雅诗兰黛(dài)集团旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)业务内(nèi)部(bù)的控(kòng)制度和话语权提出质(zhì)疑。今年初(chū)，雅诗兰黛(dài)等国际美妆纷(fēn)纷提升售价(jià)，同时(shí)伴随(suí)的还有旅游零(líng)售渠(qú)道(dào)的(de)折扣收缩(suō)，这从一定程度上也阻碍(ài)了消费者“剁手”。

　　代工订单缩(suō)减(jiǎn)，美妆市场(chǎng)尚(shàng)未复(fù)苏

　　雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)的困境也并非个例。今年(nián)以来，其(qí)他美(měi)妆集团(tuán)也没有等到中国消(xiāo)费者如(rú)预期(qī)那(nà)般(bān)回归(guī)。

　　截(jié)至(zhì)3月31日，宝洁在中国(guó)最新财季有机销(xiāo)售(shòu)额同比增(zēng)长2％，但(dàn)旗(qí)下王牌化妆品牌SK-II因游客未大规模回归(guī)而(ér)在(zài)旅游(yóu)零(líng)售渠(qú)道的销(xiāo)售额有所(suǒ)下降。

　　“想到(dào)惨，没想到(dào)这么惨。”一(yī)位国际美(měi)妆品牌内部人士(shì)对时代财经形容(róng)今年以来的市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)。另据多位美妆行(xíng)业人士透露，今年一季(jì)度(dù)品(pǐn)牌销(xiāo)售平平，美妆消费复(fù)苏不及预(yù)期也成为共识。“经济(jì)大环境不好，化妆(zhuāng)品成为可(kě)以缩减的(de)支出(chū)。”有人如是解释。

　　欧莱雅集团也(yě)在最新财季指出，中国所在的北(běi)亚市场在集团增速垫底，仅(jǐn)1.9％。公司管理层直言，线下的客流回来了，但销售尚未复(fù)苏。而本土头部美妆公司贝泰(tài)妮在今年一季度(dù)营(yíng)收和净利润增速均显著放缓。

　　这亦导致(zhì)了(le)上游代工(gōng)厂的订(dìng)单缩减。一位国(guó)际(jì)美(měi)妆巨头代(dài)工厂内部人士表示，“比去年好，但生意没有预期的那么(me)乐(lè)观。”而这个差距主(zhǔ)要反映在(zài)订单数(shù)量上。

　　值(zhí)得关(guān)注(zhù)的(de)是(shì)，在今年(nián)一季度，曾在(zài)疫情三年依(yī)托直(zhí)播而猛增的线(xiàn)上(shàng)销售彻底“哑火”。

　　据华福证券研报，今年1-3月淘系销售(shòu)口径显示，欧莱雅集(jí)团旗下兰蔻，雅诗兰黛集团(tuán)旗下雅诗(shī)兰黛、海蓝之谜，宝(bǎo)洁旗下(xià)SK-II，资生堂旗下资生堂(táng)品(pǐn)牌，GMV与(yǔ)销售量均同(tóng)比录得双位数(shù)下滑，其中雅诗兰黛GMV下(xià)滑超(chāo)30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物的润百颜，贝泰妮的薇诺娜，上海家(jiā)化的玉(yù)泽(zé)、佰草(cǎo)集，水(shuǐ)羊股份御泥(ní)坊(fāng)等(děng)都(dōu)没能(néng)逃(táo)脱GMV大幅(fú)下滑的命运。

　　图片来(lái)源：华福证券

　　在某国际美妆集团电商部门(mén)工作(zuò)的歪(wāi)歪（化名）对时代财(cái)经透露，业绩增(zēng)长(zhǎng)贡献多来源于几个头部品牌，“因为前几年直播美妆(zhuāng)腾飞，品(pǐn)牌目标原(yuán)本高得离谱，高得我都想摆烂了(le)。我们品牌去年（销售）比(bǐ)前年涨60％，但今年(nián)的全年目标比去年实际(jì)达成同比(bǐ)下降10％。集(jí)团还有一些(xiē)品牌(pái)也在降标。”

　　她(tā)还指(zhǐ)出，因为(wèi)销售疲软，今年以来品牌(pái)的各(gè)项(xiàng)费用均有缩(suō)减，“下调的费(fèi)用有推广费、活(huó)动费、赠品费(fèi)，以(yǐ)及参与电商平台满减活动时减下来(lái)的(de)差价。”

　　小品牌的(de)日子(zi)似乎更难。据一名纯(chún)净美妆品(pǐn)牌市场人员(yuán)透露(lù)，“一季度销售(shòu)目标倒是(shì)完(wán)成(chéng)了，但是现在品牌方都(dōu)发猛力，竞争激(jī)烈，消费者要求(qiú)也变高了。我们线上的投放费用几乎是从(cóng)1到0，去年计划还做了明星投放、达(dá)人投放，今年本(běn)来有计划，但现在全部停止了(le)。公(gōng)司架构还在调整。”

　　美妆市场何(hé)时真正回(huí)暖？目(mù)前鲜少有人能给出明确答案，“静观其变(biàn)”成(chéng)了不少业(yè)内人士对当下(xià)市场(chǎng)的判断。年初的各(gè)公(gōng)司的涨价策略显(xiǎn)然未能解(jiě)决(jué)根本问题，与此同时(shí)有公司毅(yì)然选择加码供应链(liàn)投(tóu)资(zī)，以缩短市场反应(yīng)周期；有公(gōng)司选择收购(gòu)潜力品牌，创(chuàng)造增(zēng)长引擎；还有公司(sī)则(zé)重押(yā)线下专柜，深入低线城市抢(qiǎng)占市场份额。

　　疫情政策调整(zhěng)后，消费者们首先奔向餐饮、旅(lǚ)游等典型(xíng)的(de)线下消费场景，而美妆领(lǐng)域似乎无法享(xiǎng)受到这场消费(fèi)的复苏。

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