芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失(shī)业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年(nián)大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知(zhī)识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个因素(sù)均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人(rén)口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的(de)却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人(rén)员比去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年(nián)失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群(qún)体由于工作经验(yàn)和(hé)技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到(dào)低依(yī)次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的(de)占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集(jí)的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业(yè)也(yě)是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定(dìng)的(de)，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的(de)生产供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分类的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等(děng)其(qí)他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受教(jiào)育(yù)年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外(wài)，其(qí)他(tā)四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业(yè)人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业(yè)的青年(nián)就业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)率大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个(gè)行业(yè)一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业(yè)人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚未(wèi)出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而(ér)言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)可能(néng)将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后(hòu)者(zhě)来(lái)自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去(qù)年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但(dàn)可能仍然(rán)较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄(líng)段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就(jiù)业(yè)好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也(yě)会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概(gài)念的(de)两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业(yè)范围(wéi)，并非(fēi)针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人(rén)口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点，未区(qū)分人(rén)口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济活动的人(rén)员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来(lái)自(zì)全(quán)国月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及(jí)时准确反映(yìng)劳动力(lì)市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年(nián)度(dù)人口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查(chá)则在(zài)长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结(jié)构(gòu)数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七(qī)普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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