中国(guó)金融行业(yè)加速(sù)对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年(nián)获(huò)批成立的摩根大(dà)通证券2022年(nián)业绩(jì)突(tū)飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)同(tóng)期(qī)获(huò)批的野(yě)村东方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国际金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家外资(zī)控股券(quàn)商面临的“一参一控(kòng)”问题(tí)如何解决，仍是业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财(cái)富(fù)管理成为其在中国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券(quàn)商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数(shù)据(jù)，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.5圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗4万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券则(zé)延续自成(chéng)立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同期的8491万(wàn)元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股(gǔ)东增(zēng)持而成为外资(zī)控(kòng)股券商的(de)汇丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)，业绩(jì)较上年出(chū)现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获(huò)得证监(jiān)会批文(wén)，分(fēn)别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业(yè)时(shí)间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较上年同(tóng)期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也(yě)难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初(chū)期容易导致亏损的(de)产(chǎn)生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业(yè)务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，其当(dāng)年投行(xíng)业务(wù)手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从上年(nián)的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致(zhì)业绩出现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证券均实现了营收(shōu)、净利(lì)润(rùn)的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身(shēn)行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而这只是摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)展业的第三个(gè)完整会计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所持股权(quán)，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经纪(jì)业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运(yùn)作取(qǔ)得进一(yī)步进(jìn)展，新客户开(kāi)发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的平(píng)台(tái)优(yōu)势，整合集团资(zī)源，持续关注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一批合(hé)资券商之一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正(zhèng)式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行(xíng)业(yè)务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实(shí)现手(shǒu)续(xù)费(fèi)净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联(lián)互(hù)通全球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了(le)此(c圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗ǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发(fā)布一季报时表示(shì)，对瑞信的收购(gòu)交易预计(jì)在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团(tuán)层面(miàn)的合并对(duì)两家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商在中国展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华(huá)永(yǒng)道(dào)对(duì)瑞信证(zhèng)券(quàn)出(chū)具(jù)了(le)带强调事(shì)项段的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协议(yì)和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合(hé)并计划的(de)完成日尚不明确(qu圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗è)。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公(gōng)司(sī)下属控(kòng)股子(zi)公司，未来的(de)运营和财(cái)务业绩受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明确(què)，该事项(xiàng)表明存在可(kě)能(néng)导致(zhì)对公(gōng)司(sī)持续经营能力产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司(sī)设立规(guī)则》后首家获批(pī)的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对(duì)价转让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持(chí)有瑞信证券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)东以及(jí)股东的控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人(rén)参股(gǔ)证券公司(sī)的数量不得超过(guò)2家，其中控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一(yī)参(cān)一控(kòng)”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年(nián)其财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务在(zài)原有“大(dà)宗(zōng)交(jiāo)易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等(děng)业务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特(tè)色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务(wù)手段(duàn)的(de)增加(jiā)及优化，为客(kè)户提供多(duō)维度、一站式的(de)综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)财富管理业务将定位(wèi)于(yú)“中国高端财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员建设、中后(hòu)台支(zhī)持(chí)以及集团跨境合作四个方面入(rù)手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务核(hé)心竞争力，持(chí)续为中国(guó)投资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛(shèng)高华在(zài)2021年(nián)底与北京高华签订(dìng)《业(yè)务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证(zhèng)监会核发(fā)新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营(yíng)及代销金融产品业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将(jiāng)持(chí)续以(yǐ)资产配置为核心(xīn)进(jìn)行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提(tí)供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展境内私人财富管(guǎn)理平台未来战略(lüè)规划，并进(jìn)一(yī)步拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同时(shí)，高(gāo)盛高华将持续推进私募(mù)股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续代销第三方(fāng)金(jīn)融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提(tí)供直接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资股(gǔ)东打造私人财(cái)富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责(zé)公(gōng)司高净值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运作。私人财(cái)富(fù)管理部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为(wèi)平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致(zhì)力(lì)为高净值和超高(gāo)净值客(kè)户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化的资(zī)产配置服(fú)务，为客(kè)户(hù)实现(xiàn)其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财(cái)富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力(lì)于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富(fù)管理部(bù)秉(bǐng)持着为客(kè)户(hù)进行全方(fāng)位(wèi)资产配置和满足客(kè)户全生命周期财富(fù)管理的理念，进一(yī)步完善投资解决方案和(hé)财富(fù)规(guī)划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多(duō)支产(chǎn)品为客户在(zài)同一(yī)策略下提供差(chà)异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场(chǎng)对(duì)外开放(fàng)的力度不(bù)断加大，各外(wài)资金融机构加速(sù)了在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批(pī)准设(shè)立(lì)，公司注册地为北(běi)京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设(shè)的(de)外(wài)商独资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打银行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资设立，出资(zī)额(é)10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券（中国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资券商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数家外资券商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等(děng)多(duō)家外资券(quàn)商的(de)设立申请仍处于证监会(huì)审(shěn)批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和青岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券(quàn)已获(huò)第一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方(fāng)汇理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高(gāo)盛(shèng)等国际(jì)金融机构负(fù)责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来(lái)华亲(qīn)身感(gǎn)受到中(zhōng)国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济和(hé)中国资本(běn)市场发展前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际金融(róng)机构和全球投资(zī)者(zhě)带来了实(shí)实在(zài)在的机遇。各金融机构高度(dù)重视中国(guó)市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资(zī)，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西(xī)证(zhèng)券(quàn)即在2022年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实现国民待(dài)遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布(bù)局(jú)，全力抢滩(tān)中国证(zhèng)券市场，对本(běn)土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了国(guó)际(jì)金融机构(gòu)全面参与(yǔ)中国资本(běn)市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际金融(róng)机构(gòu)直接(jiē)合作促进业务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示(shì)，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势(shì)更趋(qū)明(míng)显，业(yè)务多元化(huà)发展趋(qū)势(shì)初步形成，金融科技对(duì)行业发展理念的(de)变革和(hé)重塑不断深(shēn)化(huà)，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞(jìng)争新格(gé)局正加速演变。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗