4月以来，棉纺织(zhī)市场延续(xù)消费旺(wàng)季(jì)强劲势头，下游纺企开工负(fù)荷高位(wèi)，加之市场对新年度(dù)减产(chǎn)担忧加重，国内(nèi)棉价(jià)持续上涨。而(ér)国外金(jīn)融市(shì)场风(fēng)险隐忧仍存(cún)，消费延(yán)续偏(piān)弱局(jú)面下(xià)，外棉价格承压运行(xíng)，导致国(guó)内外棉花价差不断收缩，最终至(zhì)4月底5月初(chū)结束了内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以来一直维持倒挂(guà)的格局，近期随着国内棉价连续攀升，价(jià)差逐渐(jiàn)收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表现相对较强(qiáng)的原因在于国内供需矛盾更为突(tū)出，春节后国(guó)内需求持续修复，外贸订单表现也好于预期，叠加新(xīn)疆(jiāng)天(tiān)气不利棉(mián)花播种和出苗，减产预期推动国(guó)内棉价不(bù)断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度(dù)全球(qiú)棉市(shì)供需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)，上(shàng)涨(zhǎng)空间(jiān)受限。”申银万国期货棉花分析师李(lǐ)馨说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分析师高飞堂(táng)告诉(sù)记者， 4月以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市(shì)场受(shòu)消(xiāo)费旺季拉动效果明显(xiǎn)，大多纺企纱线产品库存低(dī)位，开(kāi)工(gōng)负荷保持高位运(yùn)行。据监测，山东主(zhǔ)销区4月纺企开机(jī)负荷达到75％，较上月(yuè)提高8个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；纺企所(suǒ)接订单排单时间达到10天(tiān)，较上月增加2天，开工负(fù)荷及订单排单(dān)时间达到近两年来最(zuì)高(gāo)水平(píng)。同时(shí)由于(yú)大(dà)部分纺企纱线产品库(kù)存低(dī)位(wèi)，产销压(yā)力较小，促使部分企业增加原棉储(chǔ)备库存，为棉花市场(chǎng)消费提(tí)供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽(jǐn)管棉花(huā)现货价(jià)格持续上涨(zhǎng)，但下游(yóu)纺企对高价棉花(huā)的接受程度并不高，仍以刚需采购为(wèi)主。5月进入淡季(jì)后，下游订单(dān)明(míng)显减少，购销也较为(wèi)冷清，棉价的上(shàng)涨也并未(wèi)有(yǒu)效(xiào)传导到下游，棉纱、坯布价(jià)格近(jìn)期均有所走弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在(zài)供应端利多的推动下强势上涨。中棉协调查报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个百(bǎi)分点(diǎn)。4月份以来(lái)，新疆地区陆续出现低温降雨降雪(xuě)天气，给棉花播种以及出苗带(dài)来(lái)了不ln的公式大全，ln4-ln2等于多少利影响(xiǎng)，进一步加剧(jù)了市(shì)场对于(yú)新(xīn)年度产量(liàng)大降(jiàng)的(de)担忧，也为减产(chǎn)炒作提(tí)供(gōng)了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回落(luò)，但近(jìn)日新疆地区迎来(lái)强降雨，部分地区(qū)伴随大(dà)风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不(bù)利影响，再(zài)度(dù)引发了市场对(duì)于天气的关注，期价再创(chuàng)阶段性新(xīn)高。

　ln的公式大全，ln4-ln2等于多少　“2023年新疆地(dì)区棉花播种(zhǒng)面积普遍下降，根据我(wǒ)们(men)的调研(yán)结果推算，2023年新(xīn)疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同(tóng)时，今(jīn)年(nián)春播开启以来(lái)，南(nán)北(běi)疆气温普(pǔ)遍偏低(dī)，尤其是(shì)北疆(jiāng)因积温不足，播种时(shí)间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部分地(dì)区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹等(děng)极端(duān)天(tiān)气，导致(zhì)部分棉田重(zhòng)播，预计新年度棉苗生长进(jìn)度(dù)较去年同(tóng)期或推迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重(zhòng)，或导(dǎo)致减产幅度扩(kuò)大(dà)。”高(gāo)飞堂说，再者就是行业人(rén)士对新年度供应收(shōu)紧预期增强，普遍提(tí)高现货售卖价(jià)格。4月份国内(nèi)价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨，较月(yuè)初上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端(duān)方(fāng)面，在意向种植面积(jī)下(xià)降和播种期低温天气的双重(zhòng)作(zuò)用下，新年度(dù)棉花减产概率大大增加。需求端，目前下游纺织企(qǐ)业的开机率维持高位，而成(chéng)品库存仍(réng)位(wèi)于历史偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)，整体(tǐ)表现(xiàn)尚可，需求(qiú)端带来的负反馈并不(bù)明显。“不过接下来5—7月是纺织行(xíng)业淡季，下(xià)游(yóu)需求(qiú)存在走弱的预期，短(duǎn)期对国内棉价形(xíng)成一定的压力。但中(zhōng)长期内需持续复苏(sū)的逻(luó)辑(jí)并(bìng)未改变，中(zhōng)国已经成(chéng)为支撑(chēng)全球棉花消费(fèi)复苏的主力(lì)军。”李馨(xīn)说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，4月(yuè)份欧(ōu)美(měi)高通胀问题持续(xù)，使业者(zhě)担忧持续加息的紧缩政策，或(huò)降低居民(mín)对纺织(zhī)品服装的(de)消费动力，4月初USDA公(gōng)布数据显示，中(zhōng)国棉花消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下(xià)旬公布(bù)的(de)美棉周度净签约量环比下降57％，较4周均值(zhí)下(xià)降(jiàng)72％，进一步使市(shì)场担忧国(guó)外棉花市场阶段性需求下滑(huá)，外棉价格也随之出(chū)现(xiàn)下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公(gōng)布了对于2023/2024年度(dù)棉市(shì)的供(gōng)需预测，将(jiāng)全球棉花产量小幅下调(diào)15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全球棉花(huā)消费量大(dà)幅调增144万吨至(zhì)2531万(wàn)吨，最终使得(dé)期末库存(cún)较上年度去(qù)库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多(duō)，2023/2024年度全球(qiú)棉花(huā)消(xiāo)费将显(xiǎn)著复(fù)苏，全球(qiú)棉(mián)市供需(xū)有望转强，支撑国(guó)际棉(mián)价重心上移(yí)。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内经济(jì)向好预期下，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)消(xiāo)费增长明显，叠加(jiā)极端天(tiān)气对棉花正常出苗生(shēng)长带(dài)来袭扰，供应预期(qī)收缩，促使棉企挺(tǐng)价出货意愿增(zēng)强，国内(nèi)棉花价格随之水涨船高(gāo)；而国外弱预期背景下，消费下滑，与国内形成明显反差。

　　据监(jiān)测，4月初(chū)国内外棉花价差（国(guó)内棉(mián)价-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年(nián)4月(yuè)以来首次(cì)转正。截至5月16日，国内外棉(mián)花价差延续正值。国内棉(mián)花价格回归至外棉价(jià)格上(shàng)方，或使(shǐ)纺企(qǐ)用棉(mián)成(chéng)本增加，后(hòu)续与(yǔ)外(wàln的公式大全，ln4-ln2等于多少i)棉(mián)市场的竞争压力或(huò)增加(jiā)。

　　对于后市，李馨认为，下游步(bù)入淡(dàn)季后需求支撑减弱，当前基本面(miàn)缺乏实质性利(lì)好，天气对产量的影响仍有待观察(chá)，郑(zhèng)棉短期预(yù)计宽幅(fú)振荡为主。中长期看，国内棉花产量下滑是大(dà)概率事件，今年(nián)已有许多轧花厂在(zài)升级改造加工设备，对于产(chǎn)能持(chí)续扩张的(de)轧花厂来(lái)说(shuō)，如果棉花产(chǎn)量面临减少，新棉抢收大概率会在今(jīn)年(nián)重演，中长期棉价重心有(yǒu)望(wàng)继续抬升。

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