中国金融(róng)行业加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛(měng)进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，与摩根大(dà)通证券同(tóng)期获批的野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在(zài)国(guó)内拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商面临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词。而透视各(gè吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖)家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来(lái)看，依托于(yú)各(gè)自股东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)半(bàn)数(shù)亏损

　　对(duì)于国内各家(jiā)证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了(le)面临行业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布(bù)各家(jiā)券(quàn)商(shāng)2022年(nián)年报/财务(wù)数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌(pái)照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证(zhèng)券则延(yán)续自成立以(yǐ)来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同期(qī)的8491万元(yuán)亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外资(zī)股东增持而成为外(wài)资控股券商(shāng)的汇(huì)丰(fēng)前海证券，业(yè)绩(jì)较上年出现明(míng)显进步，但仍然(rán)录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期(qī)有所收窄。大(dà)和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行(xíng)业营业(yè)收入普遍下(xià)降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新公司建(jiàn)设(shè)成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在展业初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的(de)主要还是(shì)经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投(tóu)行业务手续(xù)费及佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚(shàng)”念(niàn)好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股(gǔ)券商实现盈(yíng)利(lì)，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营(yíng)收(shōu)、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但(dàn)其业绩(jì)已跻身行业(yè)中游(yóu)水平，而这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根(gēn)大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批复，成立合资(zī)证(zhèng)券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内资股东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示(shì)，其证券经(jīng)纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用(yòng)全球(qiú)化(huà)的平台优(yōu)势(shì)，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目标客群机构投资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中国时间最(zuì)早的一批合资券商之一(yī)，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两家内(nèi)资股东分(fēn吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖)别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提(tí)升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制(zhì)改革(gé)后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联互通全(quán)球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合并对两家外资控(kòng)股券商在(zài)中国(guó)展业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所(suǒ)普华永道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了带强调事(shì)项段的无(wú)保留意(yì)见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司之间达成协议(yì)和合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控股子公司，未来的运营和财(cái)务业(yè)绩受到(dào)上(shàng)述合并可能产生的(de)影响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明存在可能导致对公司(sī)持续经营能力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会(huì)修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则(zé)》后(hòu)首家获(huò)批的(de)合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)将受(shòu)同一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理规定(dìng)》，证券(quàn)公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公(gōng)司的数(shù)量不得超过(guò)1家(jiā)。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一(yī)去(qù)一(yī)留”的(de)局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入(rù)财富管理成为其(qí)在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际(jì)证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务持(chí)续推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业(yè)务(wù)联动等多种业务模(mó)式，通过(guò)服务(wù)手段(duàn)的增(zēng)加及优化，为(wèi)客户提供多维度(dù)、一(yī)站式(shì)的综合性金融(róng)解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)将定位于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台支持以及集(jí)团跨境合作(zuò)四个方面入手，打造以产(chǎn)品为(wèi)中心的业务核心(xīn)竞(jìng)争力，持(chí)续为中国投资(zī)者提供具有(yǒu)野(yě)村(cūn)集团特色的高质(zhì)量财富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团全(quán)资持股备案(àn)后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华(huá)签(qiān)订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监(jiān)会核发新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券自(zì)营及代销金融(róng)产(chǎn)品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高华与北京高华完(wán)成业务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产配置为核心(xīn)进行新产(chǎn)品和服务(wù)的研发工作(zuò)，进一(yī)步(bù)赋(fù)能部门为在岸客户提(tí)供财富管(guǎn)理(lǐ)综合解决方案，丰(fēng)富客(kè)户产品(pǐn)种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓(tuò)展境内产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时(shí)，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续(xù)推进私募股(gǔ)权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代销(xiāo)第三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对(duì)接境外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外资(zī)股(gǔ)东打造私人财富管理业务，这在具备外资(zī)银行股东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富(fù)管(guǎn)理部，负责公司高(gāo)净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富(fù)管理部(bù)以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力(lì)为高净值和(hé)超(chāo)高净值客户及其家族提供专业(yè)、多(duō)元及定(dìng)制化的资产(chǎn)配置服务(wù)，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公(gōng)司(sī)财富管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富(fù)管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富(fù)管理部秉持着为客户进行全(quán)方位资产配置和满足客(kè)户全生命周(zhōu)期财富管(guǎn)理的理念，进一步(bù)完善(shàn)投资解决方案和财富规(guī)划方面的(de)业务(wù)，一方面积极扩充现有架(jià)上策略，精选上架多支(zhī)产品为(wèi)客(kè)户在同(tóng)一策略下(xià)提供差异化选择(zé)及多(duō)元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对外(wài)开放的力(lì)度不(bù)断加大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内设立(lì)控股券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册地为北京市，注册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从事资产(chǎn)证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣打证券是(shì)首家新设的外商独资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批复信(xìn)息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银(yín)行（香(xiāng)港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿(yì)元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国(guó)内的(de)外资控股(gǔ)券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外商独资(zī)券商。从数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为(wèi)市场(chǎng)上不容忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的(de)设立(lì)申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的设(shè)立申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审批(pī)阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛(dǎo)意才证券(quàn)已获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席(xí)易会满等先(xiān)后在京会(huì)见美国桥水基金(jīn)、法国东(dōng)方(fāng)汇理、日本(běn)大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德国(guó)安(ān)联保险、意(yì)大利联合圣(shèng)保罗(luó)银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机构负责(zé)人(rén)。

　　来访的国际(jì)金融机构负(fù)责(zé)人普遍(biàn)表示，此次来(lái)华(huá)亲身感受到(dào)中国经(jīng)济的(de)强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本(běn)市(shì)场发展前景(jǐng)。近年来中国资本(běn)市(shì)场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金(jīn)融(róng)机(jī)构和全(quán)球投资者带来了实实(shí)在在的(de)机遇(yù)。各金融机(jī)构高度重视(shì)中(zhōng)国(guó)市场，将继续与中国深(shēn)化合(hé)作，积极(jí)拓展在华(huá)业(yè)务(wù)和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战和机遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中表示(shì)，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升，经营范围和(hé)监管要求实现国民待遇，外资(zī)券商(shāng)、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国(guó)证(zhèng)券市场，对(duì)本土证券公(g吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖ōng)司既带来(lái)了国际金融机构全面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也表(biǎo)示，当(dāng)前证(zhèng)券行(xíng)业集(jí)中度稳(wěn)中(zhōng)有(yǒu)升(shēng)，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发(fā)展理念(niàn)的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外资券商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新格局(jú)正加速演变。

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