自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持(chí)续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规串子是什么意思网络，足球串子是什么意思(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来(lái)的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今(jīn)年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三年的(de)估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个(gè)月的(de)公(gōng)告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯(xī串子是什么意思网络，足球串子是什么意思n)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需(xū)求由产业(yè)链下(xià)游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业(y串子是什么意思网络，足球串子是什么意思è)基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率(lǜ)在(zài)二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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