北京时间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提(tí)问环节中，回(huí)答(dá)了投资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了(le)来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最多的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基(jī)金首席基金学(xué)家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自己在股(gǔ)东大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国(guó)将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资(zī)部署，不过投资对象均为中(zhōng)国(guó)公司的H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益(yì)率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有(yǒu)问题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更好的公(gōng)司，而这即(jí)便(biàn)有一些不确定因素的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司的价(jià)值(zhí)判断而不是价(jià)格判断，选择的是(shì)加几十几十块钱的阿富汗玉是真的吗块钱的阿富汗玉是真的吗(jiā)权平均（年(nián)化）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经(jīng几十块钱的阿富汗玉是真的吗)参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与(yǔ)其所属行业(yè)算术平(píng)均(jūn)值进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平(píng)均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融领域(yù)的(de)持(chí)仓(cāng)仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了(le)行业筛(shāi)选，还对(duì)海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过(guò)不(bù)良影响的公司(sī)进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五(wǔ)年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮(liàng)眼(yǎn)，5年(nián)净利润复(fù)合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正，达到巴(bā)菲特关(guān)注的最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的(de)TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业(yè)公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最(zuì)大的是主营集成(chéng)电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以来(lái)，股价涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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