踩上(shàng)AI风(fēng)口的(de)三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的(de)股价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度(dù)继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务(wù)板块(kuài)有三(sān)个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。n是什么化学元素，n是什么化学元素符号仅安(ān)全及其(qí)他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润(rùn)直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收入下(xià)降及对联(lián)营企业投(tóu)资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六(liù)零(líng)有搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市场认(rèn)为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天然(rán)优势(shì)，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过(guò)不(bù)同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注(zhù)意(yì)到，随(suí)着今年以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了(le)今年一(yī)季度末股(gǔ)东数(shù)来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表的(de)十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股(gǔ)东合计减持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年(nián)财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前(qián)公(gōng)告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出(chū)资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的(de)账面值(n是什么化学元素，n是什么化学元素符号zhí)出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资(zī)损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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