金(jīn)融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日(rì)经225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外国(guó)人(rén)净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本(běn)股市爆发导火索<铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢/strong>

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能(néng)要(yào)共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年(nián)布局的(de)巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东(铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢dōng)京的(de)还有美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观(guān)在研(yán)报中指出在过去(qù)的三(sān)十(shí)年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全(quán)失(shī)去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时(shí)，在(zài)国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示(shì)在新的地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的(de)设(shè)备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人(rén)工智能(néng)的发(fā)展，也意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持续(xù)推动(dòng)企业经营能(néng)力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮。