财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降低负(fù)债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会(huì)以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的(de)一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体(tǐ)的(de)调整(zhěng)方案还(hái)有待(dài)监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fē原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕i)银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预(yù)定(dìng)利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调(diào)整为(wèi)不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对(duì)利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方(fāng)式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕负面清单、下(xià)调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本(běn)。

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