踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最差(chà)年(nián)报和(hé)一(yī)季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报(bào)告期(qī)末，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年(nián)份均(jūn)在30亿(yì)元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一(yī)发不(bù)可(kě)收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司(sī)股价(jià)年(nián)内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心(xīn)下周(z等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待hōu)一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去(qù)年(nián)底，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关(guān)村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇(qí)缘股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合(hé)计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金(jīn)额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的(de)2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告(gào)披(pī)露的(de)数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持(chí)有(yǒu)的对应(yīng)哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股(gǔ)权的(de)账面值出现较(jiào)大投(tóu)资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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