5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证股(gǔ)份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财(cái)经系头部(bù)期货(huò)软件商(shāng)。公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交易(yì)软件(jiàn)的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两年多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查(chá)，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请撤(chè)回发行上市申(shēn)请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发(fā)行股票(piào)并在(zài)创业板上市的审(shěn)核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步(bù)确定的(de)交易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述(shù)交易对(duì)方合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不(bù)存在关联关系(xì)。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易(yì)对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成(chéng)关(guān)联交易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公司第一大股东不会发(fā)生(shēng)变化，且不(bù)存在实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该公司董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经一和上海经一分别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力有望(wàng)提升(shēng)

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构(gòu)等(děng)行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入(rù)12.64维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润(rùn)下降。报告(gào)期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架px;'>维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金(jīn)融(róng)行业的增长主要得(dé)益于(yú)两方面(miàn)的因素：一是(shì)公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核(hé)心产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司(sī)加快产品新一代(dài)产品布局、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释(shì)称，非金融(róng)行(xíng)业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字经济(jì)业(yè)务(wù)上，不同程度受到需(xū)求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资(zī)产(chǎn)规(guī)模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人士认为(wèi)，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力(lì)将进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公告中，金证股份并未披(pī)露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易对(duì)方就本次交易签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对方发(fā)行股(gǔ)份及支付(fù)现金(jīn)的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方(fāng)关于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方(fāng)在本次交易(yì)中的(de)具体权利(lì)义(yì)务以及(jí)各项安排以交易各(gè)方最终签署的正式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了(le)风险提示：截至目(mù)前(qián)，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署正式的交易协议，本次(cì)交易(yì)尚需履行必要的内(nèi)部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元(yuán)。

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