券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去(qù)年较(jiào)低的基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速较(jiào)为(wèi)显著的(de)有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归(guī)母净利排名，新的(de)十(shí)大分(fēn)别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季(jì)度(dù)“月(yuè)赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连(lián)续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速(sù)达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家上市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西(xī)部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为(wèi)负值(zhí)，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营收均出现下滑，公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，报告期内公司实(shí)现(xiàn)营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的(de)增速不(bù)如中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩(jì)表(biǎo)现同样具(jù)有可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的(de)头部(bù)券商包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其(qí)他(tā)几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一(yī)季(jì)度(dù)麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季(jì)度营收规(guī)模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔，其(qí)今年(nián)一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同(tóng)比下滑(huá)幅(fú)度较大(dà)吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体分别(bié)是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一(yī)季报时称，东方证(zhèng)券自(zì)营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末(mò)金融资产规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，中信(x吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思ìn)证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务(wù)表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研(yán)报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成(chéng)为影响券商业绩(jì)的(de)核心，预期将在(zài)一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注差异化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是(shì)券商业(yè)绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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