衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部经济(jì)分析(xī)局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主要(yào)原(yuán)因(yīn)是(shì)私人库存(cún)投资(zī)回落以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视(shì)和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开(kāi)始拦截并识(shí)别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗(qí)帜(zhì)航行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻(kè)支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他(tā)们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会(huì)导(dǎo)致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)同他(tā)人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客和他们(men)通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确(què)定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和(hé)股(gǔ)价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市(shì)场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。