昨天(tiān)深夜，恒大突然发布(bù)公告，许家印被成被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日发(fā)布公告(gào)称(chēng)，公司收到广东(dōng)省广州市中(zhōng)级人民法院就深圳(zhèn)国际仲裁院的仲(zhòng)裁(cái)裁决所发出的(de)执(zhí)行通知(zhī)书。本公司(sī)、本(běn)公司附属公司，即广州(zhōu)市凯隆置业(yè)有限公司，以及本公司控股(gǔ)股东及执行董事许家印是该执(zhí)行通知的(de)被(bèi)执(zhí)行人。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及(jí)和(hé)信恒聚（深圳）投(tóu)资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申(shēn)请(qǐng)人签订有关恒大(dà)地产(chǎn)集团有(yǒu)限公司的增资及相关协议，向恒大地产增资人(rén)民(mín)币50亿元(yuán)以取得恒大地产约1.6％股权(quán)。恒(héng)大(dà)地产终止(zhǐ)对深圳经济特区房地产（集团）股份有限(xiàn)公司的重组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本公司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及(jí)许家(jiā)印履行增资(zī)协议(yì)项下(xià)的回购(gòu)承诺及支付(fù)尚(shàng)欠分红、违约金及收益(yì)。

　　根据(jù)该执行通知，被执行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支(zhī)付(fù)恒大地产2020年度分红的差(chà)额补足款约(yuē)人民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司以(yǐ)人民币(bì)50亿元回(huí)购(gòu)仲裁(cái)申请(qǐng)人(rén)持有(yǒu)的恒大地产股权(quán)；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人持有(yǒu)恒(héng)大(dà)地产(chǎn)自2021年(nián)2月(yuè)1日起计至完成回购的补偿约(yuē)人(rén)民币(bì)7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州(zhōu)凯隆(lóng)、许家(jiā)印支付约(yuē)人民币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁(cái)费及执行费。

　　据每日经济新闻报(bào)道(dào)，多名市(shì)场(chǎng)和法律人士称(chēng)，通过仲裁和执(zhí)行寻求解决是市场(chǎng)化、法(fǎ)治化解(jiě)决恒大集团债务问题的必由之路。此(cǐ)次仲裁和(hé)执(zhí)行(xíng)通(tōng)知西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？意(yì)味(wèi)着(zhe)恒大集团与(yǔ)曾(céng)经的战略投(tóu)资者之间就回购义务的纠(jiū)纷(fēn)露出了冰山一角。接下来，如(rú)果不能(néng)妥善解决被执行(xíng)问题(tí)，许家印(yìn)个人很(hěn)可能(néng)从而“登(dēng)上”失信(xìn)被执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示(shì)支持进一(yī)步加息，美国长(zhǎng)期通胀预期意外(wài)创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一(yī)位美联储官员放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持(chí)在高位，可能(néng)需要进一步加息。她还表示，本月迄今的关键(jiàn)数据并未(wèi)让(ràng)她相信物价压力正在消退。鲍(bào)曼称(chēng)：“如果通胀保持在高位，且就业市(shì)场依然吃紧(jǐn)，进一(yī)步收(shōu)紧货币政策以获得足(zú)够的限(xiàn)制性货币政策(cè)立场，从而(ér)逐步降低通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要(yào)集中在近期(qī)美国银行倒(dào)闭的(de)影响上。她表示：“我预计(jì)我们的政(zhèng)策利率需要在一段时间内保持(chí)足够的限制性，以降低通胀，并创造条(tiáo)件，支持(chí)持续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值(zhí)得注意的是(shì)，昨夜公(gōng)布的美国消费者(zhě)的(de)长期通胀预(yù)期在初意外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶化，创(chuàng)下(xià)六个月新低，反(fǎn)映出人们对美国(guó)经济前景(jǐng)的(de)担忧日益加(jiā)剧。

　　具体数据(jù)上，美国5月密歇(xiē)根大学消费者信心指数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最低(dī)，大(dà)幅不及预期(qī)的(de)63，前值(zhí)63.5。分(fēn)项指数方面(miàn)，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初(chū)值53.4，创(chuàng)下10个(gè)月新低，预期(qī)60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关(guān)注的通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预(yù)期较4月(yuè)略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初值(zhí)3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关注长期通(tōng)胀(zhàng)预期，因为该预期可能会自我实现(xiàn)，并导致通胀(zhàng)居高不(bù)下。去年6月，密歇(xiē)根(gēn)消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)的5年(nián)通(tōng)胀(zhàng)预期初值飙涨(zhǎng)，一度达到(dào)3.3％，令市场认为(wèi)是(shì)长期通(tōng)胀预(yù)期松动的表(biǎo)现，在美联储当时决定激进加息(xī)75个基(jī)点中(zhōng)起到了(le)重要(yào)作(zuò)用。美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在当月(yuè)的新闻发布会上(shàng)表示，通胀预期(qī)的(de)回升“相当引人注目”，并(bìng)强调了美联储(chǔ)保持长期通胀预(yù)期稳定(dìng)的重(zhòng)要(yào)性。

　　大(dà)宗商品(pǐn)整体承压，贵(guì)金属价(jià)格回落(luò)

　　本周三开始，国际黄金、白银期(qī)货价(jià)格持续下(xià)跌，尤其(qí)是周(zhōu)四(sì)，纽约银(yín)期货(huò)价格(gé)重(zhòng)挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最大单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅(fú)。周五，国内黄(huáng)金、白银期货价(jià)格跟随(suí)下跌，截至收(shōu)盘，黄金期货主力2308合约(yuē)下跌(diē)0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期(qī)货投(tóu)资咨询(xún)部高级分析师丁沛舟表示(shì)，本(běn)周公布的美国4月CPI及PPI同比增速(sù)低于预(yù)期及(jí)前(qián)值，叠加美国当周首(shǒu)次(cì)申请失业金(jīn)人数(shù)超预期抬升，表(biǎo)现不佳的(de)数(shù)据(jù)使得投资者(zhě)对美国经济衰退的忧虑增加。虽(suī)然这使(shǐ)得市场(chǎng)避险情绪升温，但一方面悲(bēi)观的(de)全球经济预期(qī)对大(dà)宗(zōng)商品整体形成(chéng)压(yā)力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行至年内高(gāo)位，其中金(jīn)价更是在(zài)历史(shǐ)高位运行，这(zhè)使(shǐ)得贵(guì)金属(shǔ)避(bì)险配置性价比降低，已(yǐ)不及同(tóng)为(wèi)避(bì)险资(zī)产的(de)美元，避险资金(jīn)对美(měi)元配置(zhì)增加(jiā)，贵金(jīn)属(shǔ)关注度下降。此外(wài)，贵(guì)金属(shǔ)的前期利好(hǎo)因素已被(bèi)盘(pán)面充(chōng)分(fēn)消化(huà)，上行驱动不足(zú)，使得获利(lì)了(le)结压力(lì)也(yě)明显(xiǎn)增加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属价格(gé)明(míng)显(xiǎn)回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期(qī)公布的美(měi)国4月CPI进一(yī)步回落(luò)，但核心CPI依(yī)然顽(wán)固，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员接连(lián)发(fā)表鹰派(pài)言(yán)论，表(biǎo)示货币(bì)政策发挥(huī)作用和实现通胀目标需要(yào)时间，年内没有降息(xī)的理由，扭(niǔ)转(zhuǎn)了市场对(duì)美联储可(kě)能(néng)很快(kuài)开始(shǐ)降息的预期，从(cóng)而推动美元(yuán)指数反弹(dàn)，贵金属黄金、白银承压下跌(diē)。” 新纪元期货贵(guì)金属(shǔ)分(fēn)析师程伟(wěi)表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价格仍将维持西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？偏强格局(jú)。当前国际货币体系表现(xiàn)出去(qù)美元化的(de)运(yùn)行趋势，美元(yuán)在各国国(guó)际储备中(zhōng)的权重下(xià)降，央行为(wèi)了平(píng)衡储备资产配置，黄金是(shì)重要的选(xuǎn)项(xiàng)，这对黄(huáng)金的实(shí)物需求有非常积(jī)极的推动作用。此外，当前全球(qiú)宏观(guān)经济(jì)前景不乐(lè)观，避险配(pèi)置(zhì)将增加，这也对贵(guì)金属价(jià)格(gé)形成一定支撑作(zuò)用(yòng)。

　　丁(dīng)沛(pèi)舟认为，当前美联(lián)储与市场就年(nián)内美(měi)元(yuán)货币(bì)政策预期有较大分歧，但持续相对高利率的环境下，美国的经济及金(jīn)融领域的压力必然逐步增加(jiā)，这(zhè)从今年美国银行业风险事(shì)件上可(kě)见一斑(bān)。因此，随着时间推移(yí)，美联储与市(shì)场预(yù)期(qī)终将收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属价格产生一定(dìng)影响，需持续关注美联储货币政策变化(huà)情(qíng)况。

　　“贵金属(shǔ)未来走势主要(yào)受美联储货币政策和避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，当前由(yóu)于美国核(hé)心通胀依然较高(gāo)，美联(lián)储(chǔ)年(nián)内(nèi)降息的预期下降，美元指数(shù)连续下跌后存在(zài)反弹的要求，短期将对(duì)贵金属带来(lái)压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德期货(huò)贵金属分析(xī)师张晨表示，对比2011年美国主权债(zhài)务危机(jī)时期的各(gè)环节重要(yào)时(shí)间节点，在当前距离可能最(zuì)早将于6月初到来的“大限日”仅半月有(yǒu)余的有(yǒu)限(xiàn)时间里，两党谈判仍处(chù)于僵持阶段(duàn)，一旦谈判至5月(yuè)最(zuì)后一周前仍未能取得(dé)进展，进而重(zhòng)演(yǎn)2011年无法在截止日前形成正式法案进而导致评(píng)级下调(diào)情形出现(xiàn)，将(jiāng)会对市场形成较(jiào)大冲击。而(ér)在此之前(qián)，避险情绪(xù)升温可能令(lìng)美债、美元和黄金(jīn)表现强于其(qí)他资(zī)产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银(yín)跌幅更(gèng)大(dà)。丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，白(bái)银较黄金工业属性更强，因此其对(duì)经济衰退预期更为敏(mǐn)感，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员(yuán)师橙(chéng)表示，此前(qián)国内(nèi)经济数据并不十分乐观，近日公布的与通胀(zhàng)相(xiāng)关的数据(jù)同样不理想，这激(jī)发(fā)了市场再度对(duì)经济展望担忧的(de)交(jiāo)易动机，而在(zài)此过(guò)程中(zhōng)，白银(yín)以(yǐ)及(jí)铜(tóng)等此前相对高位(wèi)的(de)品(pǐn)种受(shòu)到“狙击”。“白银工业属性相较于黄金更强(qiáng)，且价(jià)格弹性也更大，因(yīn)此，在工业品(pǐn)表(biǎo)现疲弱的情(qíng)况下，白银价格受到的拖(tuō)累更为(wèi)显著。”师橙说(shuō)。

　　在(zài)师橙看来，当下市场(chǎng)对于宏(hóng)观(guān)经济展望相对悲(bēi)观，引发工业品回落，白(bái)银在此过程中也并未能幸免，但(dàn)是就(jiù)大方(fāng)向而言，白银仍将(jiāng)逐步趋同于黄金走势。而美联储目前在5月完成25个(gè)基点加息后，大(dà)概率将会逐渐暂停加息(xī)动作，货(huò)币政策趋宽乃至降息的(de)预期(qī)会(huì)逐步增强，叠加目前市场对于未来经(jīng)济展望存在较大担(dān)忧，在这(zhè)样的(de)背景下，黄金仍值得配置。而白银(yín)价格虽然可能会由于工业品相对疲弱而(ér)呈现弱于(yú)黄金的格局，但整体(tǐ)而言，呈现出持续大幅(fú)走弱的概率(lǜ)并不大。后(hòu)市需要关(guān)注美联储(chǔ)货币政(zhèng)策(cè)拐点何时出现、海外银行业风(fēng)险事(shì)件是否会(huì)持续发酵。同时，国内(nèi)工业品在(zài)价格大(dà)幅走低后，是否会激(jī)发下游(yóu)补库意愿，倘若下游买兴因价(jià)跌(diē)而被提振，那么对(duì)于白(bái)银而(ér)言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需(xū)缺(quē)口扩大，且(qiě)显性(xìng)库(kù)存处于(yú)低位，基(jī)本面偏紧格(gé)局使得白银在(zài)上(shàng)涨阶段(duàn)动能(néng)将强于黄金西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？。”丁(dīng)沛舟表(biǎo)示。

　　“对(duì)于白银(yín)来(lái)说，除(chú)了美元(yuán)指数(shù)以外，还需关注国内经济数据的好坏，包括下(xià)周即将(jiāng)公布的4月固定资产(chǎn)投资、工业增加值和(hé)消费品零售。”程伟(wěi)说。（本文有(yǒu)删减）

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