五一长假期间，全(quán)球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一(yī)场大风暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一共(gòng)和(hé)银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行业(yè)危机(jī)中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历(lì)史上第二大的破(pò)产银行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强调(diào)，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂时(shí)止血而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持(chí)续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业(yè)危机将(jiāng)再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府债务(wù)规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆(bǎi)及(jí)可(kě)能出现的债务(wù)违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅(fú)削最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思(xuē)减政府支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和党人必须(xū)在没有任何要求(qiú)和(hé)条件的(de)情(qíng)况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违(wéi)约(yuē)，这(zhè)将是美国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思高盛认(rèn)为(wèi)，政府这回(huí)付不起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去(qù)年国内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩(wán)儿(ér)下去。但当前(qián)美元(yuán)出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正(zhèng)在(zài)路上，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美元(yuán)的历史(shǐ)新高，而且是自2008年(nián)全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出(chū)现贸(mào)易(yì)逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出(chū)口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续(xù)第六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一(yī)个人(rén)掌握的实(shí)时(shí)全球(qiú)经济数(shù)据可能(néng)比任何(hé)人都多，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本(běn)质是(shì)债务危机(jī)，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要(yào)有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要(yào)缩(suō)减支出又使得经济下(xià)滑。在高息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金融危机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来(lái)看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级(jí)别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们(men)已经(jīng)强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破(pò)60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可(kě)能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数(shù)自去年7月以来(lái)已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到(dào)不了，但也(yě)不(bù)会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大放水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩(zhì)序。百年(nián)大(dà)变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有(yǒu)什(shén)么金融危机？空头(tóu)一直都(dōu)活在被(bèi)质疑(yí)和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来(lái)，总是在(zài)希望与失(shī)望中不断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融危机(jī)一(yī)定(dìng)会爆发，我会(huì)像等(děng)初恋一样去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握(wò)着星火等在至(zhì)暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱(ài)啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花(huā)开(kāi)，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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