今年(nián)以来，港股走势可谓一波(bō)三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)行(xíng)业，腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W等(děng)为重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港股基金(jīn)基金(jīn)经理表(biǎo)示，预计港股市(shì)场已(yǐ)经(jīng)进入了(le)企业盈利(lì)的(d感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内e)拐点且(qiě)即(jí)将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张，未来(lái)港股市场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，板块方面，看好政策优化(huà)下的消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制(zhì)造业等。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金(jīn)仓(cāng)位(wèi)略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，在5000多(duō)只陆港通(tōng)基(jī)金（不(bù)同份额(é)分开(kāi)统计，下(xià)同(tóng)）中(zhōng)含“港(gǎng)”字的主(zhǔ感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内)动权益(yì)基金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向的基(jī)金。截至(zhì)一季(jì)度末，这些基金的(de)港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技指数为代表的(de)港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹(dàn)的(de)N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基(jī)金经理在一季(jì)度加(jiā)大了对港股的投资力度，提升(shēng)港股配置(zhì)在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙(lóng)管理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇(yù)A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的(de)39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创新视(shì)野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一(yī)季度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理(lǐ)的博(bó)时港股通红(hóng)利(lì)精(jīng)选A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底的(de)70.80％提升(shēng)至今年一季度(dù)末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银(yín)港股通价值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年(nián)底的78.83％提升至今年(nián)一季度(dù)末的92.92％；曲(qū)径管理的中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计(jì)，截(jié)至一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓的前(qián)十(shí)大港(gǎng)股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通(tōng)信服(fú)务、油(yóu)气开采、数(shù)字媒体、生物(wù)制(zhì)品、多元(yuán)金融、服(fú)装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾(téng)讯控股、中(zhōng)国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的前十(shí)只(zhǐ)港股为中国海(hǎi)洋(yáng)石油、新天(tiān)绿(lǜ)色(sè)能源(yuán)、中远(yuǎn)海能(néng)、商(shāng)汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石(shí)油化工股份、中国(guó)南(nán)方航空股份、华电(diàn)国(guó)际电(diàn)力股(gǔ)份、越秀地产、中广(guǎng)核(hé)电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航(háng)空机场、房地产开(kāi)发等领域(yù)。值得注(zhù)意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆港通基金在(zài)一季度对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓(cāng)港股优质龙头

　　对(duì)于港股(gǔ)后市，南方港(gǎng)股创新视野一(yī)年(nián)持有基金基金经理史博在一季度中表示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍然看好港股市(shì)场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月(yuè)中国(guó)官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需求继续(xù)增加，非(fēi)制造业恢复速(sù)度加快；海外无风险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数(shù)据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让(ràng)美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预期(qī)有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风险(xiǎn)事件对市场冲(chōng)击(jī)可控，国(guó)内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在波动中上行，在(zài)板块配置(zhì)方(fāng)面，我们将(jiāng)加大对政(zhèng)策优化下的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济基金经(jīng)理曲径表示，港股数字经济(jì)的代(dài)表行(xíng)业为(wèi)互联网和先进制造，在经历(lì)了过去2年的(de)合规整治及(jí)业务梳(shū)理后，股价均处在价值投(tóu)资区(qū)域，具有良好的投(tóu)资性价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也(yě)更具有数据(jù)、平(píng)台和算(suàn)法的(de)整合能力，通过推出人工智能相关(guān)模型(xíng)及应(yīng)用，提升自身运营效率，以(yǐ)及对外(wài)输出算法和(hé)算力(lì)。作为(wèi)人工智能赋能各个(gè)行业的元年，我们中长期看好港股数字经济板块的(de)前景。

　　华宝(bǎo)港股通(tōng)香港基金经理(lǐ)周(zhōu)欣(xīn)表示，港股市场方面，港股市场(chǎng)大(dà)部(bù)分的企(qǐ)业盈利来源(yuán)于(yú)中国(guó)内地，中国内地经济(jì)的环比上行将会支撑(chēng)港股公司盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下港股公司(sī)下半年(nián)的(de)市场表现。然而，虽然公司盈利环(huán)比(bǐ)仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的增长，但是(shì)由(yóu)于基数效(xiào)应，下(xià)半年港(gǎng)股盈利同(tóng)比增速会较(jiào)上半年有所回落。对(duì)于估值(zhí)相(xiāng)对较高的行业将有一定的(de)压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司(sī)的估值仍将受到一定程度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受情绪影响出(chū)现超(chāo)跌(diē)时，将会有较好(hǎo)的(de)买入机(jī)会出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在行业快速增(zēng)长的红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释放和四(sì)季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能会出(chū)现一(yī)定的调整，但是通(tōng)过自下而上的方式生物医药(yào)行业仍将有机会选(xuǎn)出有较(jiào)好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预(yù)计港股(gǔ)市场已经进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这(zhè)是推动两地(dì)市(shì)场向上的(de)决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈利(lì)周期(qī)“内强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流动性逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一步(bù)凸(tū)显。在A股及港(gǎng)股(gǔ)估值均在低位、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有望开(kāi)启盈利(lì)与估值修复的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主(zhǔ)要关(guān)注三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈利(lì)增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为全(quán)球投资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的(de)行业和(hé)板块更有望受益于经(jīng)济复苏，盈利预(yù)测有较大(dà)上(shàng)修空间(jiān)；同时部分龙头(tóu)公司有(yǒu)长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮(lún)的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部(bù)分(fēn)可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏的机会(huì)：关注在(zài)未(wèi)来经济周(zhōu)期中上行风险显(xiǎn)著(zhù)大(dà)于(yú)下行风(fēng)险的行业(yè)。市(shì)场预期在低位(wèi)、景气度有拐点或(huò)持续(xù)性超预期的行业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利(lì)超(chāo)预期的(de)行业，如电子(zi)、新(xīn)能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及(jí)分红意(yì)愿(yuàn)提升的高股息资产(chǎn)的投资(zī)机会，如通信、石油石化等。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内