本轮(lún)新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产业(yè)发(fā)展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进(jìn)国际知名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业(yè)绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科为(wèi)龙(lóng)头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医(yī)院，业(yè)绩一(yī)般(bān)般，民(mín)营(yíng)医院里(lǐ)毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论(lùn)是收入增(zēng)速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计、研(yán)发(fā)和(hé)生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体解决方案(àn)能力(lì)的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工(gōng)序的(de)核心(xīn)环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年(nián)业绩(jì)更(gèng)进一步，但行业基(jī)本(běn)见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传感和(hé)传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延伸(shēn)到模组封装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际(jì)关联企业，处于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发(fā)投(tóu)入初(chū)期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资(zī)本(běn)支(zhī)出(chū)高峰在22年(nián)结束(shù)），公司也(yě)预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显然是要比那些(xiē)已经规(guī)模化完成有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业(yè)竞(jìng)争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端(duān)分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公(gōng)司继(jì)续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服(fú)务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司(sī)行业前景不算很差(chà)，但公司自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么(me)研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从(cóng)事电力工(gōng)程技术服(fú)务及(jí)地(dì)理信(xìn)息技术服务(wù)。电(diàn)力工(gōng)程技术服务占主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来(lái)源。电力(lì)工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相关工程提(tí)供规划咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务(wù)收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金(jīn)流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组的(de)研(yán)发(fā)、设计和(hé)销售(shòu)。慧智(zhì)微具备(bèi)全(quán)套射(shè)频前(qián鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖)端芯片设计(jì)能力和集(jí)成化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产(chǎn)品(pǐn)系列(liè)覆盖的(de)通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利(lì)率极低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和(hé)服(fú)务(wù)的国家级(jí)高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，航天南(nán)湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越(yuè)来越高(gāo)，对于(yú)这种客户不(bù)透(tòu)明(míng)度极(jí)高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综(zōng)合运(yùn)营服务，为(wèi)物(wù)联网相关(guān)场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解决方鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖案，并根据客户需求(qiú)提(tí)供定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获(huò)得购(gòu)销差(chà)价(jià)或(huò)服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司(sī)，主要(yào)是卖(mài)视(shì)频会员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩(jì)过去几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越(yuè)来越不依赖(lài)买量(liàng)来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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