芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)豫n是河南哪里的车牌烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因素(sù)框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业(yè)人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此可(kě)将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场；三是就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1豫n是河南哪里的车牌.青年失(shī)业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不(bù)能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露(lù)了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年豫n是河南哪里的车牌6418万人(rén)，主体为(wèi)在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工(gōng)作(zuò)经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失(shī)业(yè)主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业(yè)也(yě)是青(qīng)年就业集中(zhōng)的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，青年(nián)失业人(rén)口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了(le)较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国(guó)民经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业的(de)比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青(qīng)年(nián)就业总人(rén)数(shù)），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业(yè)人员(yuán)增(zēng)长的(de)症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密(mì)集型(xíng)服务业(yè)，如教(jiào)育、信息技(jì)术(shù)等(děng)行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的生(shēng)活性服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能(néng)将步(bù)入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能仍然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念的(de)两个(gè)要点：一(yī)是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针对全(quán)部(bù)就(jiù)业(yè)人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别(bié)说(shuō)明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳(láo)动能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活(huó)动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失(shī)业(yè)率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查(chá)则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差(chà)异(yì)仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司

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