美国历史上首次(cì)债务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法解决债务上(shàng)限问题，美国可(kě)能最早(zǎo)在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将(jiāng)于6月1日出现债务违约(yuē)

　　美国(guó)财政部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国会无法解决债(zhài)务上限问题，美国可能(néng)最早(zǎo)于6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万(wàn)亿美元的法定借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民(mín)主、共和(hé)两党(dǎng)的国会参众两院(yuàn)领导人(rén)，告知(zhī)联邦政府(fǔ)举债(zhài)额度(dù)比(bǐ)预期消耗(hào)更快，国(guó)会应尽早采取行动，维护美国“信用”和各(gè)方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再(zài)次提醒国会(huì)议员处理债务上(shàng)限的重要(yào)性。“我们从过去的债务上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限(xiàn)可能(néng)会对企(qǐ)业和消费(fèi)者信心造成严重损害，加重(zhòng)纳税人的短期(qī)借贷成(chéng)本，并对美国的信用(yòng)评级(jí)产生负面影(yǐng)响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之所以在(zài)一个月之后财政部就可(kě)能耗尽现(xiàn)金，其中重要的(de)一个原因是最近(jìn)税收收(shōu)入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停发行州和地方政(zhèng)府(fǔ)系(xì)列证券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国会(huì)预算办公室预(yù)测，非常措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办(bàn)公室发布(bù)的最新报告(gào)显示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前(qián)更高。该机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格(gé)尔说(shuō)：“由于截至4月底(dǐ)的税收收入低(dī)于国会预算办(bàn)公(gōng)室(shì)2月份的(de)预期，我们(men)现在估计，财政部在6月初用(yòng)尽资金的风险要大得多(duō)。”

　　报道称(chēng)，在(zài)早(zǎo)些时候的一份报告(gào)中，国(guó)会预算办(bàn)公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不(bù)确定性。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警(jǐng)告后，美国(guó)总统拜登已邀(yāo)请美国国会的(de)四位领导(dǎo)人于5月(yuè)9日在白(bái)宫就债务上限问题举行(xíng)会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透(tòu)社报(bào)道，美国财政部长(zhǎng)耶伦日前曾(céng)警(jǐng)告(gào)称，如果美国国(guó)会未(wèi)能(néng)提高政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)上限，由此(cǐ)产(chǎn)生违约，将引发一场“经济(jì)灾难”，并在未(wèi)来几年(nián)推高(gāo)利率(lǜ)。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高管(guǎn)活动(dòng)中发(fā)表(biǎo)讲话(huà)说，美国债务(wù)违约将导(dǎo)致失业，同时使得家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务(wù)违约(yuē)将导致失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出(chū)增加。增(zēng)加或暂停31.4万(wàn)亿美元的借(jiè)款上限是国会的(de)“基本责任”。她警告说，如果债(zhài)务(wù)违约(yuē)将引(yǐn)发一场经(jīng)济(jì)和金融灾(zāi)难，“违约将提高永续(xù)借(jiè)款(kuǎn)的(de)成(chéng)本。极(jí)大增加(jiā)未(wèi)来(lái)的(de)投资成本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国企业将面临不断(duàn)恶化的(de)信贷市场，政府可能无法(fǎ)向依赖社会保(bǎo)障的相关家庭和老年(n情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗ián)人发放(fàng)款项。

　　耶(yé)伦指出(chū)，众(zhòng)议(yì)院共和党人和白宫(gōng)之间围绕(rào)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的对峙“有可能威胁我们在过(guò)去两年所取得的所有(yǒu)进展(zhǎn)”。

　　美国众议院(yuàn)通过债(zhài)务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共(gòng)和两党围绕债务上(shàng)限的党(dǎng)争不断加剧，引发全球(qiú)对于美债违约(yuē)可能引(yǐn)发金融动(dòng)荡的担(dān)忧。

　　当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上(shàng)限(xiàn)是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设(shè)定(dìng)的为履行已产(chǎn)生的支付(fù)义务而举债的最高额度(dù)，触(chù)及这条“红线”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称(chēng)，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和党人必(bì)须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和(hé)条件的(de)情况下(xià)打消违约的(de)可(kě)能性(xìng)，并解决债务上限问题。

　　据美国《国会(huì)山报(bào)》报(bào)道(dào)，美(měi)国(guó)参(cān)议院多数党领袖舒默驳斥了共和(hé)党的债务上限法案，称(chēng)其为(wèi)“美国(guó)违(wéi)约(yuē)法案”。白宫称该法(fǎ)案是“为获取(qǔ)极端让步(bù)而进行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果(guǒ)该法(fǎ)案到达拜登(dēng)的办(bàn)公桌，他(tā)将予以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美国国(guó)债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国(guó)利率策(cè)略(lüè)师(shī)认(rèn)为(wèi)，自上周以(yǐ)来(lái)，美国利率(lǜ)反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况(kuàng)的催(cuī)化剂是对美(měi)国银行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一(yī)次(cì)加息，这与(yǔ)我行的美国经济团(tuán)队(duì)的预期(qī)一致(zhì)。进一步加息是有可能的，但(dàn)考虑到银行体(tǐ)系(xì)的漏洞，加(jiā)息面(miàn)临着(zhe)更(gèng)大的障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务上限(xiàn)问题最早将在(zài)下个月显现出来。该行认为，美国国债出现技(jì)术性违约的风(fēng)险“不(bù)小”。摩(mó)根大(dà)通在报告中(zhōng)表示，预计有(yǒu)关美(měi)国债务上限和(hé)联邦拨(bō)款(kuǎn)法案的(de)辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最后(hòu)期限。该行的美国利率策略团队预计，美(měi)国财政部可能(néng)在8月中(zhōng)旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期(qī)内提(tí)高美(měi)国债务(wù)上限对(duì)未来的僵局没(méi)有帮助；在共和党和民主党(dǎng)领导人提出(chū)最新财(cái)政提案后，解决美国债务上限僵局的方(fāng)法仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也警告称，美(měi)国(guó)触(chù)及关键的(de)债(zhài)务上限(xiàn)最(zuì)后期限(xiàn)的时间可能会早(zǎo)于市场(chǎng)普遍预期。高盛首席经济学(xué)家兼(jiān)全球(qiú)投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗(biǎo)示，虽然初步(bù)统计数据(jù)透露的信息有限，但是4月(yuè)份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到(dào)美国债务(wù)上(shàng)限的可能性大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表(biǎo)示，美国已在今年1月触及债务上限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解(jiě)燃眉之急。近(jìn)日市场对美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)的担忧情绪再(zài)次升温，这主要是由(yóu)税收(shōu)同(tóng)比减(jiǎn)少与国(guó)会(huì)两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从(cóng)立法流(liú)程、党派意向、后(hòu)备方(fāng)案等三个角(jiǎo)度看，我们认为美债在今年6月(yuè)违约的风险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题可能(néng)导致货币(bì)市场(chǎng)与债券市场情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗加大波动，但(dàn)总(zǒng)体而(ér)言预计其直接(jiē)影响有限。

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