今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦(lún)已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动暂停(tíng)或(huò)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在近些年(nián)似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国(guó)政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的(de)大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国会(huì)基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国(guó)会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额(é)规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的(de)支出限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么(me)要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元霸(bà)权(quán)的(de)超(chāo)级大(dà)国，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限(xiàn)难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在(zài)现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院(yuàn)多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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