今(jīn)年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期都处于(yú)财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期(qī)内(nèi)都高(gāo)于(yú)其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的(de)大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支出(chū)的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之后，税收(shōu)压(yā)力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国(guó)议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立(lì)了(le)对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸(bà)权的(de)超级(jí)大(dà)国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频(pín)上(shàng)调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下(xià)美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会面(miàn)，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议院(y虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么uàn)共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面(miàn)临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一(yī)些(xiē)成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(r虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么àng)复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被(bèi)许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境(jìng)之(zhī)中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的(de)短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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