今年(nián)以来，港股走势可谓一(yī)波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一(yī)季(jì)报披露渐落(luò)帷(wéi)幕，整体来(lái)看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股(gǔ)基金(jīn)基金经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来(lái)港股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策(cè)优化下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有(yǒu)上升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的ng>

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金（不同份(fèn)额分(fēn)开统(tǒng)计，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益基金近(jìn)400只，这些(xiē)都是(shì)“高纯度”以港股为投资方向的基金。截(jié)至(zhì)一季度末，这些(xiē)基金(jīn)的(de)港股(gǔ)平均仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中有83只基(jī)金港股持(chí)仓在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科(kē双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的)技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日(rì)，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不少(shǎo)知(zhī)名基金经理在一季度(dù)加(jiā)大了对港股的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇(yù)A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博(bó)时(shí)港(gǎng)股通红(hóng)利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股(gǔ)通价值(zhí)发现A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)78.83％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧(ōu)港股(gǔ)数字经(jīng)济A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去(qù)年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的(de)前十(shí)大港股分别为腾讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交(jiāo)易所、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖(gài)通信服(fú)务、油气开采、数(shù)字媒(méi)体、生物制品、多元金融、服(fú)装家纺(fǎng)、视(shì)频饮料等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、青岛啤(pí)酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)前(qián)十只港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石(shí)油化工股份、中国南方(fāng)航(háng)空股(gǔ)份、华电(diàn)国(guó)际电力股(gǔ)份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分(fēn)别涵(hán)盖油气(qì)开采、电力(lì)、航运港口(kǒu)、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机场、房(fáng)地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上行(xíng)，重(zhòng)仓(cāng)港(gǎng)股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于港股后市(shì)，南(nán)方港股创新视野一(yī)年持有基金基金经理史(shǐ)博(bó)在(zài)一季度中(zhōng)表示，展望(wàng)未(wèi)来，仍(réng)然看好港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)投资机会：中国经济(jì)方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月(yuè)初非农和通胀数据以及(jí)突(tū)发的银(yín)行风(fēng)险事件已经让美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域(yù)；风险(xiǎn)偏好方面，欧(ōu)美银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)事件对(duì)市场冲(chōng)击可控，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预(yù)判港股市场将在波动中上行，在板块配置(zhì)方(fāng)面，我们将加大对政策优(yōu)化下的消费和(hé)地产、预(yù)期反转修复(fù)的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字经(jīng)济基(jī)金经(jīng)理曲径表(biǎo)示，港股数字(zì)经济的代表行(xíng)业为互联网(wǎng)和先(xiān)进制造，在(zài)经(jīng)历(lì)了过去2年的合规整治及(jí)业务梳理后，股价均(jūn)处在价值投资(zī)区域，具有良好的投(tóu)资性价比(bǐ)。同(tóng)时，互(hù)联(lián)网相关公司，也更具有数据、平台和算(suàn)法的整合(hé)能力，通过推(tuī)出人(rén)工智能(néng)相关模型及应用，提升(shēng)自身(shēn)运营效率，以及对外输(shū)出算法和算(suàn)力。作为人工智(zhì)能(néng)赋能(néng)各(gè)个行业的元(yuán)年，我们(men)中长期看好港股数(shù)字经济(jì)板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面，港股市场大(dà)部(bù)分(fēn)的企业盈利来源(yuán)于中国内地，中(zh双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的ōng)国内地经(jīng)济的(de)环比(bǐ)上行将会支撑港股公司盈(yíng)利(lì)的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然(rán)公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于基(jī)数效应，下半年(nián)港股盈利同比(bǐ)增速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相对较高的行(xíng)业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一(yī)定程度的(de)压(yā)制(zhì)，但是当(dāng)行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的买(mǎi)入(rù)机(jī)会出现。生物医药(yào)行业(yè)仍将处(chù)在行业快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)的红(hóng)利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅较多的龙头公(gōng)司(sī)可能会出现一定(dìng)的调整，但是通过自下而上(shàng)的方式生物医药行业仍将有机会选出有较(jiào)好成长性(xìng)的公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港(gǎng)深基(jī)金经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们(men)预计港股(gǔ)市场已经进(jìn)入(rù)了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入(rù)企业盈利(lì)的(de)拐(guǎi)点，这(zhè)是推动两地市场向(xiàng)上的决定性(xìng)因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动性(xìng)逐步宽松背景下(xià)，中国(guó)资产的吸引力有望进一步凸(tū)显。在A股及港股(gǔ)估值均在低位、风(fēng)险(xiǎn)溢价均在高(gāo)位的背景下(xià)，有(yǒu)望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国(guó)经济修(xiū)复有望(wàng)成为全球投资的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降本(běn)增效(xiào)优的行业(yè)和板块更(gèng)有望受益(yì)于(yú)经济(jì)复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比显著右偏(piān)的机会：关注在(zài)未来经济周期中上行风险显著大于下行风险的行(xíng)业。市场预期在低(dī)位(wèi)、景气度有拐点或持续性(xìng)超预(yù)期的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的(de)行业，如电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红(hóng)意愿提(tí)升的高(gāo)股息资产的投资(zī)机会(huì)，如通(tōng)信、石(shí)油石化(huà)等(děng)。