5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银(yín)行关(guān)注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推(tuī)荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最(zuì)高的板(bǎn)块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快(kuài)速(sù)下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突(tū)破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念(niàn)笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测(cè)电(diàn)子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了(le)10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了(le)预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所(suǒ)以(yǐ)有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市(shì)场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们(men)也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆(lù)续推(tuī)出(chū)和(hé)开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估(gū)值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期(qī)增加股票供(gōng)给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出(chū)现，建议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果难以对冲来(lái)自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可(kě)能下修(xiū);再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基(jī)本面弱(ruò)平(píng)衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继(jì)续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局。

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