自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿(yì)元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的(de)核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期(qī)增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加(jiā)列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替(tch2是什么基团，chch3ch3是什么基团ì)代(dài)加速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他(tā)半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会(huì)通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会(huì)需(xū)要(yào)看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大(dà)概率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润(rùn)迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。

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