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女生有感觉了是怎么样的呢国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历(lì)史新高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续(xù)攀升(shēng)，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等(děng)人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行预(yù)期提振(zhèn女生有感觉了是怎么样的呢)长期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保(bǎo)值需求(qiú)及加盟(méng)商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有(yǒu)望匹(pǐ)配(pèi)释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现尤其值得(dé)期(qī)待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào女生有感觉了是怎么样的呢)中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美(měi)国经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的不(bù)确定性(xìng)等因素均有(yǒu)望(wàng)对(duì)金价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复(fù)苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持(chí)续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的(de)产品设计，以及积(jī)极的渠(qú)道扩张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平(píng)稳兑(duì)现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银(yín)河证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规(guī)模未(wèi)来(lái)将稳步(bù)上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的(de)市场(chǎng)规模(mó)增(zēng)长速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间(jiān)的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造(zào)设(shè)计及下游的终端(duān)零售环节，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利能(néng)力较(jiào)强。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)研(yán)报中指出，下游(yóu)零售(shòu)环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平(píng)，产业链附加(jiā)值高，相关企业(yè)通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来(lái)看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业(yè)市(shì)占率前十的集(jí)团中(zhōng)，除(chú)了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路易·威登(dēng)集团(tuán)外其余(yú)8个(gè)均为国产(chǎn)品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部(bù)公女生有感觉了是怎么样的呢(gōng)司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年(nián)的(de)市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超过了(le)30％。