今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模(mó)更(gèng)是大幅(fú)增长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断(duàn)攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁gn="center">

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一(yī)战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁国会最(zuì)新一(yī)次提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国债务(wù)上限已(yǐ)经提(tí)高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党(dǎng)占(zhàn)据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图利(lì)用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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