金融界5月15日(rì)消息 主题行情(qíng)“中特估(gū)”的(de)衍生升级版本——“金特估”来了！

　　午(wǔ)后上证报发(fā)布一则重(zhòng)磅消息，再次点(diǎn)燃了“中特估”概念股(gǔ)的情绪。

　　据上(shàng)证报表(biǎo)示，由上海证券交(jiāo)易所主办、工商银行承办的(de)“沪(hù)市金融业专(zhuān)题座谈(tán)会”将(jiāng)在本周三(sān)召开。此次(cì)会(huì)议讨论的重要内容为“在服务中国式现(xiàn)代化中促进金融业估值提升和高(gāo)质量(liàng)发展”。参会机构包括银行、保(bǎo)险、基(jī)金和(hé)券商人士。

　　消息发布后(hòu)，市场纷纷认为这是“中特估”概念的升级版本，资(zī)金(jīn)疯抢金融(róng)股，大金融(róng)板块开启加(jiā)速键，券商、保险、银行股等都(dōu)有出色(sè)表现。

　　券商方面，光(guāng)大证券触一(yī)度及(jí)涨停(tíng)，收盘大涨超过8%，华林证券、哈投股份(fèn)等涨超4%，

　　保险方(fāng)面(miàn)，万亿级市值(zhí)的中国人寿一度冲击涨停板(bǎn)，收盘(pán)报42.75元/股，大涨超(chāo)过9%，创阶段新高(gāo)，中国平(píng)安(ān)涨近5%。

　　银行(xíng)股方面(miàn)，国有四(sì)大行午后集体翻红，邮(yóu)储银行升超3%。

　　在大金融板(bǎn)块(kuài)的(de)集体发(fā)威下，上(shàng)证(zhèng)综指午后迅速翻(fān)红(hóng)，深成(chéng)指和创业板(bǎn)一路高(gāo)奏凯(kǎi)歌。最终收(shōu)盘(pán)，截至收盘(pán)，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点，创业板指涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点(diǎn)，科创50指数涨(zhǎng)1.15%，报(bào)1025.79点。

　　机(jī)构(gòu)间(jiān)看法(fǎ)并不相同 中信证(zhèng)券：主题(tí)交易(yì)顶(dǐng)峰(fēng)已过

　　对于中(zhōng)特(tè)估的后(hòu)续(xù)走势，机构之(zhī)间的看法(fǎ)并不相同(tóng)，

　　对(duì)此中金策略(lüè)指出(chū)，部分高分红国企(qǐ)标的近期显(xiǎn)著(zhù)盘(pán)整是对(duì)短期交易扩散(sàn)过快过多(duō)，股息支付能力相(xiāng)对较弱(ruò)板块（如部(bù)分金融）做(zuò)出(chū)的正常(cháng)反(fǎn)应，而(ér)并非意味着整(zhěng)体高(gāo)分红(hóng)国企投资主题的结束(shù)。

　　光大证(zhèng)券也指(zhǐ)出(chū)，当前“中特估”主题(tí)的安全(quán)边际和性价比仍相对较(jiào)高，未来随着经济的逐(zhú)步复苏，“中特估”主(zhǔ)题行情或仍具(jù)有较强的(de)持续性。从估值和交易拥挤(jǐ)度来(lái)看(kàn)，当前“中特估”主题(tí)的(de)安全(quán)边际和性价比仍(réng)相(xiāng)对较高(gāo)。

　　但(dàn)是中信证券则看法(fǎ)相对偏空(kōng)。中信证券研报表示，AI主(zhǔ)题和“中特估”主(zhǔ)题在4月中(zhōng)旬以来先后步入了(le)热度很高、波动很(hěn)大但是区间(jiān)回(huí)报不明显(xiǎn)的阶段，表(biǎo)现出典型(xíng)的板块(kuài)内部博弈和消耗特征。

　　4月以来(lái)，公募基金新(xīn)发(fā)继(jì)续(xù)低迷，4月新发规模为(wèi)232.2亿元，相较于(yú)3月下降43.7%，5月截至12日新发规模仅为100.8亿元，未见好转。配置型(xíng)外资在4月净流出24.4亿元(yuán)，是(shì)继去年(nián)10月以来首次单月净流出，5月截至12日恢复(fù)净流入75.8亿元，但较前3个月的平均(jūn)水平仍有(yǒu)较大差距双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义。在(zài)缺乏持续增量机构资金的情况下，A股存(cún)量博弈特(tè)征已演(yǎn)绎到极(jí)致，涨(zhǎng)幅仅与(yǔ)机构持仓有关。

　　中信证券研报表示(shì)，疫后经济(jì)全(quán)面系统性(xìng)恢复(fù)是渐进和渐次的(de)过程，飞轮(lún)重(zhòng)新(xīn)旋转需要时(shí)间和耐心(xīn)，主题交易是过高的经济预期下修过程中的(de)阶段性产(chǎn)物，过度博弈(yì)降低(dī)了(le)市场定价的(de)有(yǒu)效(xiào)性，但也提高了(le)业(yè)绩驱动(dòng)策略的潜在(zài)回报，主题(tí)交(jiāo)易的(de)顶峰已过，重(zhòng)回低位(wèi)业(yè)绩驱动(dòng)板(bǎn)块。

　　基(jī)金经理：中特估(gū)我一股也不(bù)想要(yào)！

　　与卖方研究相比，有买方更(gèng)加(jiā)激(jī)进。据券商(shāng)中国(guó)报道，有基金经理(lǐ)直言，中特估龙头在连续涨停(tíng)后已出(chū)现短期泡(pào)沫化，他一股也(yě)不想要。

　　该基金经理表示(shì)许(xǔ)多(duō)中(zhōng)特估的龙头(tóu)股在当前位(wèi)置对他(tā)而言没(méi)有配置的吸引力，尽管从估值(zhí)的角度而言许多市场参与者可(kě)以给(gěi)出许多个继续买入(rù)中特估(gū)的理由，但当一只(zhǐ)中特估龙头股在两三个交(jiāo)易(yì)日(rì)内涨幅就达20%甚至30%，意(yì)味(wèi)着资金已迫不(bù)及(jí)待在进(jìn)行抢筹码。从(cóng)股票市(shì)场(chǎng)交易的直观判断，这代表(biǎo)着资金(jīn)参与方的短期泡(pào)沫化(huà)，过高的交易拥(yōng)挤度意味着风险。

　　央企ETF基金密集发(fā)售

　　不过在资金面，“中特(tè)估”有(yǒu)好(hǎo)消息传来。

　　仅发售了短短7个交易(yì)日，5月13日华泰(tài)柏瑞中证央(yāng)企红利(lì)ETF发布公告(gào)称，该(gāi)基(jī)金累计有效认购申请份额总额超过(guò)20亿份发行上限，基金(jīn)管理人(rén)将(jiāng)启动比例(lì)配售。

　　此外3只中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF——广发中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF、招商中证国新央(yāng)企股东回报ETF和汇添富中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF于(yú)今日开售，每只产品的首(shǒu)募规(guī)模上限(xiàn)均为(wèi)20亿(yì)元人(rén)民(mín)币(bì)。

　　事(shì)实上，不止新(xīn)发基金(jīn)，今年以来，场内多只“中字头”ETF也持续“吸金(jīn)”，15只央企、国企ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国泰央企共赢(yíng)ETF年内资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)12亿(yì)元，规(guī)模(mó)增(zēng)幅超过15倍。南(nán)方中国(guó)国企ETF年内(nèi)资金净流(liú)入也逼近10亿元(yuán)，规(guī)模增(zēng)幅更是(shì)高(gāo)达24.75倍，成为(wèi)今(jīn)年(nián)全市场规模增(zēng)长倍数最高的ETF。

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