今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先(xiān)了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务(wù)规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模(mó)更是(shì)大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务上(shàng)限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美国政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为(wèi)了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了(le)100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会(huì)暂停了(l发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的e)债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心(xīn)所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一(yī)限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是(shì)美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调(diào)的(de)美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历(lì)史中，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限在国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背景下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压(yā)，要求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预(yù)定于(yú)美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已经计(jì)划(huà)于本(běn)周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场(chǎng)债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意(yì)在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可(kě)能会(huì)产生更严重(zhòng)的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济(jì)政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危(wēi)机(jī)，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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