金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日(rì)本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年(nián)初(chū)至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本(běn)股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了(le)对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量。耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目(mù)前在日本(běn)持有(yǒu)的股票(piào)比在(zài)美国(guó)以(yǐ)外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行的部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些(xiē)时(shí)候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基(jī)本(běn)面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研报(bào)中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中心耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日(rì)本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

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