尽管周五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日以来累计(jì)最大跌幅凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则ng>已接近15％。

　　以(yǐ)史(shǐ)为鉴今年(nián)大概率演(yǎn)化为(wèi)TMT大年(nián) 机构预计5月见底后将迎“盛夏攻势”且大概率创新(xīn)高(gāo) 逢低加仓是最佳(jiā)策略。

　　围(wéi)绕今年TMT行情，招商策略张夏在(zài)4月23日研报中测(cè)算，本轮(lún)TMT高点(diǎn)出现在4月8日，高点调整幅度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计(jì)算机、通信、传(chuán)媒(méi)和电子自年(nián)初以来的涨幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于万(wàn)得全(quán)A的表现。由(yóu)于今年出现了以AI+代表(biǎo)的(de)大型(xíng)产业趋势，一季度TMT大涨且有明显超(chāo)额收益，那么(me)今年(nián)演化为(wèi)TMT大年的概率已(yǐ)经非常(cháng)大。

　　进一步来看，若参考历史的调(diào)整时间和幅度，可(kě)能这(zhè)一(yī)轮调(diào)整并没(méi)有结束。以TMT大年的规律(lǜ)和应对策略(lüè)，其中TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。

　　以往盛夏攻(gōng)势开(kāi)始的时(shí)间来(lái)看，每年(nián)四月份到(dào)九、十月份期(qī)间会有一波主升。数据显示，2010年(nián)、2013年(nián)都是6月底(dǐ)七月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初(chū)，2020年调整比较早，见底也(yě)比较早是4月(yuè)初(chū)。因此(cǐ)，张(zhāng)夏认为(wèi)，在学习(xí)效应的推(tuī)动下，盛夏攻(gōng)势开始的时间(jiān)越来越早。对此(cǐ)，有业内人士预计，基本在一(yī)季报披露结(jié)束后，假(jiǎ)设按此速度(dù)再调(diào)整一段(duàn)时(shí)间，估计在(zài)5月基(jī)本见底后(hòu)将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年(nián)中(zhōng)的这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏攻势或由计算机转电子（从应用到(dào)硬件） 关(guān)注短期维度业(yè)绩可能超预期的AI赋能消(xiāo)费电(diàn)子板块(kuài)受益标的。

　　今年业绩密集披露期结(jié)束后，若(ruò)随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势(shì)以及政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势，而往往这一波盛夏(xià)攻势还会创新高。考(kǎo)虑今(jīn)年年初春季躁动是计算机占优，招商证券张夏认(rèn)为按照历史(shǐ)经验(yàn)，要么计算机转电(diàn)子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么(me)计算机强者恒强。

　　国(guó)海策略4月9日(rì)研(yán)报(bào)认(rèn)为(wèi)，伴随二季(jì)度业(yè)绩窗口期的到来，市场表(biǎo)现将更(gèng)贴合业绩的相对优势，维持(chí)TMT是(shì)全年主线(xiàn)的判(pàn)断，并建议关注短期(qī)维度业绩可能超预期的部分(fēn)消(xiāo)费板块，电子行业有望体现出相对优(yōu)势。

　　从细分(fēn)环(huán)节进一步来看，广发策略4月17日研报指出，电子行业在(zài)ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)中主(zhǔ)要分布位于(yú)AI服务(wù)器及相(xiāng)关电子产品(pǐn)。

　　对于(yú)AI服务器(qì)，广发策(cè)略认(rèn)为，AI服务器是以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型(xíng)进行训(xùn)练/推理的算力载体(tǐ)和基础。数据量和算力(lì)的(de)提升明显拉升了(le)AI服务器(qì)中(zhōng)存储(chǔ)芯片、光模块(kuài)/光(guāng)芯片、PCB基板等电(diàn)子产品的量与价，给(gěi)相(xiāng)关电子厂(chǎng)商带(dài)来了机会。国海证券同样在(zài)研(yán)报中指出，维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判(pàn)断，相关领域(yù)如AI芯片(piàn)、服务器以(yǐ)及光模块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的(de)确认，估值修(xiū)复(fù)尚未结束。

　　国联证券4月20日研报同样表(biǎo)示，伴随AIGC模(mó)型快(kuài)速迭代，AIGC应用面逐渐越来越(yuè)广(guǎng)，对于(yú)算(suàn)力的(de)需求将(jiāng)呈现指(zhǐ)数级增长(zhǎng)，且AI芯片国(guó)产替代速度加快。建(jiàn)议重点关注景嘉微(wēi)、海光信息等GPU厂商；海光信息、龙(lóng)芯中科CPU厂商；寒(hán)武纪(jì)、国芯(xīn)科技等AI芯片(piàn)厂商。

　　对于光模块(kuài)、光芯片等(děng)领域，东(dōng)北证券4月16日研报表示(shì)，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相关(guān)公司将深度受益AI带来的增量(liàng)需求(qiú)。建(jiàn)议关注国产光(guāng)模块(kuài)龙头公司：中际旭创、新易盛、光迅科技；高速光(guāng)引擎光器件(jiàn)核心供应商天孚(fú)通(tōng)信；国产光芯片领军企业源杰科技。

　　同时(shí)，国金证券樊志远在4月(yuè)21日研(yán)报中(zhōng)同样看好AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价值量是普通服(fú)务器的(de)价(jià)值量的5~6倍，随着AI大模(mó)型(xíng)和应用的落地，市场对AI服(fú)务器(qì)的需求日益增(zēng)加，市场扩容在即，建议关注(zhù)沪电(diàn)股(gǔ)份(fèn)、生益科技、联(lián)瑞新材、生益电子、兴森科技等(děng)企业。

　　另一方面(miàn)，对于相关电子产品，广发(fā)策略表示，电子厂商(shāng)亦有望受益于ChatGPT产业链的发展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终端设备打开新成长空间(jiān)。此外，东海证券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋势(shì)明确，估值重塑逻辑逐(zhú)步(bù)验证，关注(zhù)消(xiāo)费电子景气拐点。

　　对此，国信证券(quàn)4月17日研报建(jiàn)议(yì)，AI创新持(chí)续催化(huà)，关注AIoT设备及服(fú)务(wù)器产业链。其中，具(jù)备AIGC大(dà)语言模型接入(rù)潜力的AIoT设(shè)备产业(yè)链，包括海(hǎi)康威视、传音控股、视(shì)源股份、康(kāng)冠科(kē)技、歌尔股份(fèn)、创维数字等(děng)；2）受益(yì)于全球算力需求爆发式增(zēng)长的AI服务器产业链，包括工业(yè)富联、沪(hù)电股(gǔ)份、环旭电(diàn)子、东(dōng)山精密(mì)、闻泰科技、鹏(péng)鼎控(kòng)股等；3）创(chuàng)新产品频发催化的(de)VR/AR产业链，推荐歌尔股份(fèn)、三利谱、创维数(shù)字等；4）景气度筑底、消(xiāo)费(fèi)复苏预期强化的智能手机产业(yè)链，包括光弘科技、闻泰(tài)科技、传音(yīn)控股、顺络电(diàn)子、东山精密等。凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则

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