5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车(chē)公(gōng)告宣布，公(gōng)司(sī)在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交易(yì)终止，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格(gé)接手的资(zī)产，不过原计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱(fú)。江铃重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意(yì)味着江铃汽车(chē)前后(hòu)耗(hào)了两年(nián)的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告(gào)终。

　　审批未(wèi)在约(yuē)定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产(chǎn)权(quán)交易市场公(gōng)开挂(guà)牌方式，出(chū)售全资(zī)子公司(sī)江铃(líng)重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽对(duì)接(jiē)盘方开出了(le)要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超(chāo)过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报(bào)表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日期限(xiàn)届满，交(jiāo)易股(gǔ)权出售征集到(dào)一名意向受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了(le)接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股(gǔ)权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要(yào)获(huò)得国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的批准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所需的(de)政府审(shěn)批事项未能在(zài)约定(dìng)的时间内完成，项目双方经协商一(yī)致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，江铃(líng)重汽前(qián)身是山西省汽(qì)车工业集团。作为一家老牌(pái)国营(yíng)企业，该(gāi)公(gōng)司主要组(zǔ)装生(shēng)产(chǎn)重型(xíng)卡车与(yǔ)货(huò)车，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安(ān)汽车(chē)集团(tuán)有限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽重组为太(tài)原长安重(zhòng)汽，作为长安汽(qì)车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能(néng)被盘活(huó)。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上半年(nián)的(de)总销量(liàng)为439辆。到(dào)2012年第一季(jì)度，太原重汽(qì)的(de)净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却(què)对太(tài)原重(zhòng)汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车(chē)进入重卡(kǎ)领域的意(yì)图是实现商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重(zhòng)型载(zài)货(huò)车、10万台(tái)发动机的大型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达(dá)产后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的(de)销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公(gōng)司(sī)、中国重汽、一汽(qì)解放(fàng)等头(tóu)部企业的单一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽月销量，就已超过江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃(líng)重汽俨(yǎn)然成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重型汽(qì)车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最(zuì)为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资(zī)不抵债(zhài)的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动的主要目的是降低(dī)江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资(zī)产负债(zhài)率，便于(yú)吸(xī)引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车自身(shēn)近年来(lái)日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fē一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽n)别实(shí)现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净(jìng)利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶(fú)持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其(qí)当年的净(jìng)利润(rùn)。而(ér)扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年的扣非(fēi)归母净利(lì)润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车在这两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经(jīng)营活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季(jì)度，这一科目仍(réng)未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已(yǐ)暂(zàn)停生产和销售，当前主要开(kāi)支为员(yuán)工(gōng)薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积(j一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽ī)极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称(chēng)。

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