财联(lián)社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其(qí)）随(suí)着公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报披露完(wán)成(chéng)，多位知名基金经理大幅调仓(cāng)换(huàn)股的动向和投资方向也浮(fú)出水(shuǐ)面(miàn)。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油，刘彦(yàn)春则加仓海(hǎi)康威视、美的集团(tuán)、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板(bǎn)块(kuài)，加仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份、中际旭创(chuàng)、澜起(qǐ)科技、中国(guó)移动(dòng)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、赛腾(téng)股份、星环科(kē)技(jì)-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰(lán)，也开始布局(jú)人工智能，加仓(cāng)同(tóng)花顺、金山办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其(qí)道(dào)的(de)首季，包(bāo)括(kuò)谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面(miàn)，一些专注长期成长价(jià)值的(de)基(jī)金经理仍(réng)坚守新能源(yuán)，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了(le)风

　　2023年一季(jì)度，是人工(gōng)智能的盛典。面(miàn)对火出天际的AI赛道(dào)，究竟是应(yīng)该与其共舞，还是不为所动继(jì)续坚(jiān)守“初(chū)心(xīn)”？

　　观(guān)察一(yī)季报的(de)调仓(cāng)换(huàn)股，可见(jiàn)越来越多(duō)的基金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横(héng)竖都是死，不如搏一把再死，也许富(fù)贵险中(zhōng)求呢”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光大证(zhèng)券(quàn)统计数(shù)据(jù)也证明了这一(yī)点(diǎn)，公募(mù)基金一季度大幅(fú)加仓TMT板块中的计(jì)算机(jī)和通信(xìn)行业。截至(zhì)2023年(nián)3月31日(rì)，主动(dòng)偏股(gǔ)基(jī)金重仓(cāng)股在TMT板块配(pèi)置市(shì)值4707亿(yì)元(yuán)，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深(shēn)耕医疗(liáo)的(de)葛兰在内，众多知名基(jī)金(jīn)经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法(fǎ)混合(hé)一季度大(dà)手笔新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中(zhōng)欧研究精选混合一(yī)季度新进(jìn)金山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新起点混合(hé)一季(jì)度新进中芯国(guó)际、同(tóng)花顺，将寒武纪(jì)的仓(cāng)位(wèi)从(cóng)0.46万(wàn)股(gǔ)加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上(shàng)述调仓换股(gǔ)中也能(néng)看出葛兰的人(rén)工智能投(tóu)资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而知(zhī)全豹，葛兰(lán)的操作只是公募(mù)基金经理加仓(cāng)AI的一个(gè)缩影。从各位(wèi)知名基(jī)金经(jīng)理调仓(cāng)动向可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也在一季报中(zhōng)也提到，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海外大模型(xíng)以及相关人工(gōng)智能的产业(yè)趋(qū)势受(shòu)到市场关(guān)注(zhù)，并很快(kuài)扩散到国内(nèi)产业界(jiè)，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和(hé)的情景下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行(xíng)业受到各方资金的追捧(pěng)，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他所(suǒ)管理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持有则(zé)加仓了立讯精(jīng)密、腾讯控股(gǔ)等个股；中(zhōng)欧明睿新(xīn)常态则加(jiā)仓深(shēn)信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示(shì)，随着ChatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子板(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　值得注(zhù)意的(de)是，此前招商证券(quàn)研(yán)报称，从历史上来看，30％是(shì)主动偏股公(gōng)募基金大类行(xíng)业(yè)配置(zhì)比(bǐ)例一(yī)个很重要的临界值，往(wǎng)往预示着某个板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一(yī)季度(dù)末，主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基金对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全距离(lí)。从这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍(réng)称不上(shàng)“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上(shàng)车(chē)。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一(yī)面(miàn)，仍(réng)有(yǒu)一部(bù)分仍坚(jiān)守(shǒu)新(xīn)能源，也有一(yī)部分试图低位(wèi)捡(jiǎn)拾(shí)新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公(gōng)募状(zhuàng)元刘格菘。据了解，广(guǎng)发基金成(chéng)长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披露的一季报(bào)中也(yě)证实了(le)他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的(de)冠军基金广发(fā)双擎升级，从其(qí)十大(dà)重仓股(gǔ)来看，前(qián)五大重仓股的(de)占比均超过了8.5％，分别(bié)是(shì)晶澳科(kē)技(jì)、阳(yáng)光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣(shèng)邦股份，均属于新能源概念(niàn)股。除此之外，他还仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛(shèng)石化等个(gè)股，且(qiě)新晋晶科(kē)能源(yuán)为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达了(le)仍对(duì)新能源保持信(xìn)心，“我们对本(běn)产品重点持(chí)仓的(de)光伏、储能、新能源(yuán)车方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史低位，产(chǎn)业(yè)链(liàn)的(de)变化在(zài)市场定(dìng)价(jià)中(zhōng)未(wèi)被充分认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远(yuǎn)成长价值混合前十大重仓股分别为(wèi)中国移动、宁德时(shí)代、三安光电(diàn)、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源(yuán)、东方雨虹(hóng)、立讯精密、三(sān)诺生物、新宙邦。对(duì)比(bǐ)去年年底该基金增持了宁德(dé)时(shí)代、通威(wēi)股份、万华化学(xué)、广汇(huì)能(néng)源、东方(fāng)雨虹。值得关注(zhù)的(de)是(shì)，加仓(cāng)幅度最多的是光伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华心(xīn)怡(yí)混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东(dōng)方(fāng)电缆等。他表示(shì)，“我们曾经提到(dào)了新能源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年的消化后(hòu)，在(zài)这个估(gū)值分位以及股价位置(zhì)下，我(wǒ)们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素(sù)已经充分释(shì)放，目前这个时(shí)间段，新能源非(fēi)常具有(yǒu)吸引力。在一季度(dù)我(wǒ)们对于电动车、光伏、储能、海风的一(yī)些(xiē)标的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能(néng)，他认(rèn)为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶段(duàn)总(zǒng)会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经理在(zài)AI的“大风(fēng)”之下(xià)，并没(méi)有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在接受财联社记(jì)者采(cǎi)访时提到(dào)，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追逐风口，他(tā)选择会在(zài)全市场(chǎng)做行(xíng)业(yè)轮动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时期的(de)“最靓(jìng)的(de)仔”。“对于自己看好(hǎo)的行业，你重仓押进去，不确(què)定性来的时(shí)候，无论是(shì)基金(jīn)经理(lǐ)个(gè)人还是投资(zī)者(zhě)，其实都是无(wú)法承受的。所以(yǐ)，任(rèn)何一个行业，即使你再(zài)看好，也(yě)要(yào)控制持(chí)有比例，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王(wáng)崇(chóng)一季报表(biǎo)示(shì)暂(zàn)时无法预测其兑现(xiàn)节奏和(hé)时间，短期内也(yě)很难在A股找到(dào)明显的受益标的，就没有参与。不过他也认为这些股票的估值体系(xì)还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行(xíng)情下，AI还(hái)能“爱(ài)”吗(ma)？

　　上(shàng)述分(fēn)析可知，今年一季(jì)度(dù)仍(réng)有不少基金(jīn)经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情(qíng)下，AI板块的(de)未来走(zǒu)势将(jiāng)如何？

　　一部分市(shì)场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目(mù)前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相(xiāng)关(guān)领(lǐng)域如(rú)AI芯片、服务器以(yǐ)及光(guāng)模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎来(lái)基本面(miàn)的确认，中(zhōng)微(wēi)观(guān)层面上尚有空间，估值修复尚未结束，个(gè)股上是(shì)找机(jī)会(huì)的(de)格局。

　　中(zhōng)金公(gōng)司研报指出，年初至(zhì板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示)今市场对AI关注(zhù)度持续高企，上一轮(lún)行情催化主要集中于(yú)大模型的突破(pò)进展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到各个领(lǐng)域的(de)应用(yòng)厂商正(zhèng)加(jiā)速AI融合应用产品的(de)研(yán)发和(hé)发布(bù)，其中办(bàn)公场景(jǐng)进展(zhǎn)相对较快，我(wǒ)们预计5月之后将进入(rù)AI应(yīng)用的加速繁荣阶(jiē)段。我(wǒ)们持续看多AI，并在应(yīng)用、算力、模型三(sān)层中(zhōng)建议投资者(zhě)优(yōu)先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬(lǎo)董(dǒng)承非(fēi)也看好相关(guān)板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期(qī)的时代，2011年之(zhī)后是消费的时(shí)代，但未来10年，最(zuì)牛(niú)的资产是(shì)科技板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示。他坦(tǎn)言，自己目前重(zhòng)仓半导体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续或有(yǒu)波动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券(quàn)策略(lüè)首席分析师(shī)陈果(guǒ)，在A股二季度投资(zī)策略会上提到“今年(nián)大概率还(hái)是一个偏成长风格(gé)占优(yōu)，尤其是(shì)很多科技股(gǔ)在过(guò)去几(jǐ)年其实没有太多(duō)的(de)表现(xiàn)。以前(qián)我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板(bǎn)块有(yǒu)很长时间没(méi)有太多表现。今年要(yào)推(tuī)动数字经(jīng)济，今年半导体周(zhōu)期要(yào)见(jiàn)底，本身今年科技股的机会是可以(yǐ)期(qī)待的”。

　　不过(guò)，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会(huì)有一些波(bō)动(dòng)。AI现在还是主题投(tóu)资(zī)阶段不太(tài)适合大多数的(de)投资者，不适合(hé)在(zài)这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研报中(zhōng)判(pàn)断，本轮AI板块(kuài)已(yǐ)进入(rù)第一轮调整期，但对(duì)标(biāo)2013年(nián)“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续调整时长与幅(fú)度有限。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低(dī)布(bù)局(jú)有望(wàng)率先实现(xiàn)业绩兑(duì)现的环节，即(jí)满足“自身产业周期向上+AI加持下(xià)的业绩增厚机遇”的领(lǐng)域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示