在投资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，对公司旗下高(gāo)溢价日(rì)经225ETF提示风(fēng)险，目前(qián)折溢(yì)价率(lǜ)已经大幅(fú)回落。与此同时(shí)，科创50、创业板指继续受到资(zī)金的(de)青睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到(dào)资(zī)金(jīn)“落袋为安”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺周期板块的长期(qī)配置价值。

　　提(tí)示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基金两大公(gōng)募(mù)巨头(tóu)纷纷公告，两家(jiā)公募旗下(xià)的(de)“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交(jiāo)易价格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提(tí)示(shì)投资者关注(zhù)二(èr)级市场交易价格溢价风险，如东隅已逝桑榆非晚是什么意思果盲(máng)目(mù)投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两(liǎng)只(zhǐ)ETF近日走势(shì)凶悍，今年(nián)以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点开盘(pán)，两只产品溢价率都回落(luò)到(dào)4％以(yǐ)内，投(tóu)资(zī)者(zhě)的追捧热情在风(fēng)险提示后(hòu)有所(suǒ)降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金(jīn)流(liú)向看，由(yóu)于两只产品规(guī)模仅有1个亿左右(yòu)，流(liú)通(tōng)盘偏小，昨日净流入(rù)资(zī)金都(dōu)不到2千万体量。

　　从全(quán)市场(chǎng)看，目前跟踪日经指数(shù)的产品(pǐn)共有4只(zhǐ)，总(zǒng)规(guī)模(mó)5.4亿元，今(jīn)年以来(lái)资(zī)金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的(de)产品已(yǐ)经(jīng)达到27％，体现了很好的(de)赚钱(qián)效(xiào)东隅已逝桑榆非晚是什么意思应。

　　目前(qián)，四(sì)只产品(pǐn)跟踪的指(zhǐ)数都是日(rì)经(jīng)225指数收益(yì)率（经汇率调整后），从(cóng)该指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅在亚(yà)太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不够大，短期内受到资金的净买(mǎi)入(rù)，产生了供(gōng)不应(yīng)求的情(qíng)况，就会(huì)推高二(èr)级市(shì)场价(jià)格，让(ràng)价(jià)格走在指数(shù)涨幅(fú)的前(qián)面(miàn)，这(zhè)个情况就会产生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果短期出(chū)现高(gāo)溢价，也(yě)就意味着当前的价(jià)格超出了指数的(de)涨幅，未来会回(huí)归(guī)到(dào)指数正常走势和涨跌幅的(de)状态(tài)，也就是会逐(zhú)渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二(èr)级市场价格的(de)下跌，因(yīn)此，建议(yì)投资(zī)者不(bù)要盲目买入高溢价品种，避(bì)免下(xià)跌风险(xiǎn)。”该(gāi)基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今年年初以来日本(běn)股市持续上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关，达(dá)到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期(qī)日本股(gǔ)市上涨(zhǎng)受多(duō)重因素驱(qū)动：一是随(suí)着美联储加(jiā)息预期下(xià)降(jiàng)和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫(yì)后经济活动复苏和去年日(rì)元持续贬(biǎn)值(zhí)，东京交易所(suǒ)上市公司多表现良好；三是今年东京交易所(suǒ)提出将(jiāng)改革公司治理监督机制。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业可(kě)能(néng)采取股票回购等方式提振股价，截至(zhì)本周，已有价(jià)值3900万亿日(rì)元的股(gǔ)票被宣布回(huí)购；四是近期(qī)部分利(lì)好(hǎo)消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日(rì)考察并表示大举投资日本(běn)股(gǔ)市等(děng)，推(tuī)动市场对(duì)日(rì)本股(gǔ)市(shì)的(de)整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带(dài)来的投资风险，并提示(shì)投资者，海外(wài)投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟(shú)悉程度(dù)不高等问题，建议投资者(zhě)在自己(jǐ)能力圈内(nèi)投资，避(bì)免盲目追(zhuī)高带来的风险(xiǎn)。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市(shì)场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模(mó)新(xīn)增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净(jìng)申购份额(é)13.23亿份，按照区间成(chéng)交(jiāo)均价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方向来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业(yè)前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和主(zhǔ)题产(chǎn)品中(zhōng)，半导体、游戏(xì)、证(zhèng)券ETF等(děng)净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿元(yuán)资(zī)金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看(kàn)，今年以(yǐ)来净流入(rù)资金(jīn)最多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位(wèi)居行业(yè)首(shǒu)位。另外(wài)，创业板50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元(yuán)，都位(wèi)居行(xíng)业前(qián)列。

　　而今年景气度回升(shēng)的(de)半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净流入资金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金(jīn)指(zhǐ)数与(yǔ)量化投(tóu)资部(bù)表示(shì)，随着前(qián)期创(chuàng)业板50指数的回(huí)调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区间，且一季报(bào)显示成分股净(jìng)利(lì)润同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势(shì)明显，持续关注(zhù)板(bǎn)块趋势反转机会(huì)。

　　该机(jī)构分(fēn)析，在政策层面，4月(yuè)底的(de)政治(zhì)局会议提出(chū)“要夯实科技自立自强根基(jī)，培育壮大新动能。要(yào)巩(gǒng)固(gù)和(hé)扩大新能源汽(qì)车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施(shī)建设(shè)和配套(tào)电网(wǎng)改(gǎi)造。要(yào)重视通用人工智能发展(zhǎn)，营造创新(xīn)生态(tài)，重视防范风(fēng)险”，这宣示着国内(nèi)经济(jì)发展动(dòng)能要(yào)加快转变，新能源及人工(gōng)智能将(jiāng)是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创业板持续(xù)受益于政策红利，该机构建议关注创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流(liú)出(chū)居前(qián)

　　传媒、基建“落袋(dài)为安(ān)”

　　而从资(zī)金净流出方(fāng)向看，表(biǎo)现(xiàn)相对强势(shì)的(de)上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖(mài)出(chū)，当日基金份额(é)流失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元。另外，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也(yě)分(fēn)别有超(chāo)过1个亿的(de)资金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤(méi)炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶段性(xìng)行(xíng)情的板块(kuài)，遭遇(yù)资金的卖出(chū)，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出(chū)资金(jīn)也(yě)有1个亿以上(shàng)。

　　拉(lā)长时(shí)间期(qī)限，今年(nián)以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百(bǎi)亿体量(liàng)的资金(jīn)净流(liú)出。上(shàng)证50ETF也有57亿(yì)元资金净(jìng)流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的(de)传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出(chū)现越涨越(yuè)卖，整体(tǐ)资(zī)金净流出(chū)位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热(rè)门主(zhǔ)题行业的资金(jīn)出现流出(chū)，但部(bù)分机构(gòu)仍建议从中(zhōng)长(zhǎng)期角度，观察各类板块的投资机(jī)会和行情演绎(yì)。

　　中欧(ōu)基金(jīn)表示，预(yù)计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋势(shì)，但市场(chǎng)展现出更多(duō)结构性机(jī)会，当(dāng)前(qián)市场对题(tí)材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因(yīn)前(qián)期涨幅较大，炒作(zuò)有(yǒu)逐(zhú)步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议继续关(guān)注(zhù)资金合力(lì)最强的人工智(zhì)能与央企相(xiāng)关品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏(sū)趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的(de)整体(tǐ)机会，尤其是大(dà)众消费(fèi)等领域；而长期来看，可以积极关注数字化对生产力的提升，重点(diǎn)关注计算机(jī)、互联网和传媒等行(xíng)业(yè)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 东隅已逝桑榆非晚是什么意思